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市場(chǎng)綜述：
　　倫敦金大幅反彈6%至2716美元/盎司。10年期美債收益率微降至4.4%，通脹預(yù)期微升至2.35%，實(shí)際利率微降至2.05%，美元指數(shù)漲0.81%至107.6，標(biāo)普500指數(shù)漲1.68%，人民幣貶值，滬金折價(jià)收窄。
　　金價(jià)持續(xù)反彈收復(fù)了特朗普當(dāng)選后的大部分失地，主要驅(qū)動(dòng)因素是地緣政治局勢(shì)升溫，烏克蘭使用美制武器攻擊俄羅斯本土后，俄羅斯發(fā)射洲際導(dǎo)彈作為回應(yīng)，市場(chǎng)原本預(yù)期地緣沖突將會(huì)降溫，但實(shí)際反而升溫，預(yù)期差較大推動(dòng)避險(xiǎn)情緒增加，另外，特朗普陸續(xù)提名內(nèi)閣成員，基本是全鷹派陣容，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)美國(guó)對(duì)貿(mào)易伙伴，尤其是對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅的擔(dān)憂增加，也引發(fā)了一定的避險(xiǎn)情緒，避險(xiǎn)資產(chǎn)美元和黃金同時(shí)上漲。
　　基本面方面美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，11月美國(guó)制造業(yè)PMI從48.5回升至48.4，符合預(yù)期，服務(wù)業(yè)PMI從55回升至57，好于預(yù)期的55.2，服務(wù)業(yè)表現(xiàn)持續(xù)好于制造業(yè)，但制造業(yè)的收縮程度有所緩解，大選帶來(lái)的不確定性消退，對(duì)比之下，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，11月歐元區(qū)制造業(yè)PMI從46回落至45.2，服務(wù)業(yè)PMI也下降至50榮枯線下方，僅錄得49.2，預(yù)期和前值為51.6，市場(chǎng)對(duì)12月歐央行繼續(xù)降息的預(yù)期增加。美國(guó)首申人數(shù)回落至21.3萬(wàn)，預(yù)期22，前值21.7修正為21.9，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員發(fā)表講話，鷹派和鴿派票委的分歧有所增加，相對(duì)鷹派的票委則表示由于通脹回落停滯，12月可能暫停降息，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期下降，12月降息概率回落至55%附近。
　　★投資建議：
　　黃金反彈到位，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)對(duì)金價(jià)進(jìn)一步推漲的空間有限，美國(guó)感恩節(jié)假期降至，預(yù)計(jì)交易逐漸清淡，基本面對(duì)黃金偏空，短期黃金仍需注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緩和、美聯(lián)儲(chǔ)鷹派、流動(dòng)性沖擊，將引發(fā)黃金回調(diào)。