>> 創(chuàng)元期貨-銅周度報告：銅價維持震蕩-241124
| 上傳日期： |
2024/11/24 |
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| 4811KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
田向東 |
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供應(yīng)端，進口銅精礦加工費報價環(huán)比增0.31美元/噸至10.64美元/噸，銅精礦港口庫存92.5萬噸，環(huán)比減3萬噸。南方粗銅加工費環(huán)比持平1100元/噸，北方粗銅加工費環(huán)比持平1000元/噸，進口粗銅加工費環(huán)比持平110美元/噸，陽極板加工費環(huán)比持平550元/噸。銅精礦及廢銅原料整體仍然偏緊，在銅價偏弱的背景下，廢銅流入市場貨源有限，此外據(jù)SMM了解，東南亞第二大港口馬來西亞巴生西港海關(guān)停擺，預(yù)計將影響12月份馬來西亞進口的再生銅原料進口減少20%~40%，或進一步令國內(nèi)原料端緊張情況加深。11月電解銅或在原料緊張以及冶煉廠檢修的背景下產(chǎn)量繼續(xù)維持下滑。需求端，精廢價差持續(xù)收窄，關(guān)稅預(yù)期以及銅材出口退稅政策落地，都進一步令下游加工及終端企業(yè)出現(xiàn)搶出口動作，疊加國內(nèi)政策窗口期收窄，內(nèi)需也將進一步提升，帶動國內(nèi)電解銅需求提升，精銅加工企業(yè)開工率穩(wěn)步上升，國內(nèi)庫存也持續(xù)去化。整體來看，基本面近期表現(xiàn)較好，對銅價構(gòu)成支撐，但遠期仍有需求疲弱的可能，疊加特朗普上臺帶來的強美元預(yù)期，宏觀上也對銅價構(gòu)成一定壓力，預(yù)計銅價仍將維持震蕩行情。
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