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核心觀點
　　市場行情回顧
　　過去一周（11.18-11.22），SW電子指數(shù)下跌3.29%，板塊整體跑輸滬深300指數(shù)0.70個百分點，從六大子板塊來看，電子化學(xué)品Ⅱ、半導(dǎo)體、其他電子Ⅱ、光學(xué)光電子、消費電子、元件漲跌幅分別為2.67%、-2.86%、-3.42%、-3.51%、-3.93%、-4.10%。
　　核心觀點
　　全球半導(dǎo)體市場蓬勃發(fā)展，8英寸SiC成為新發(fā)展機遇。11月20日，據(jù)科創(chuàng)板日報消息，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會高級專家王若達(dá)在2024中國國際半導(dǎo)體博覽會上表示，全球半導(dǎo)體市場規(guī)模在過去的35年中增長了近20倍，年均增速達(dá)9%，他預(yù)計到2030年，全球半導(dǎo)體市場規(guī)模有望增長到1兆美元，年均復(fù)合增長率達(dá)到8%。而在碳化硅領(lǐng)域，據(jù)中國電子科技集團原副總經(jīng)理趙正平表示，目前寬禁帶半導(dǎo)體SiC已進(jìn)入發(fā)展轉(zhuǎn)折期，8英寸SiC成為新發(fā)展機遇，SiCMOSFET有望主導(dǎo)未來十年市場，并逐步在其適應(yīng)領(lǐng)域降低制造成本。近期本土碳化硅襯底公司天岳先進(jìn)在德國慕尼黑半導(dǎo)體展覽會首次推出了12英寸（300mm）的碳化硅襯底產(chǎn)品，加上前期已推出的P型襯底和液相法制備等尖端SiC襯底技術(shù)，公司在SiC襯底領(lǐng)域有望持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)潮流。
　　全球存儲市場規(guī)模穩(wěn)步增長，三星擴大海內(nèi)外生產(chǎn)基地投資。11月18日，據(jù)科創(chuàng)板日報援引閃存市場消息，在服務(wù)器市場持續(xù)拉動存儲需求增長的背景下，2024Q3全球存儲市場規(guī)模延續(xù)了2024Q2的增長趨勢，2024Q3全球存儲市場規(guī)模達(dá)448.71億美元，qoq+8.3%。分類型來看，據(jù)CFM閃存市場數(shù)據(jù)顯示，2024Q3全球NANDFlash市場規(guī)模環(huán)比增長5.7%至190.21億美元，DRAM市場規(guī)模環(huán)比增加10.4%至258.5億美元。綜合2024年前三季度，全球存儲市場規(guī)模累計達(dá)1202.25億美元，yoy+96.8%。在AI芯片需求不斷增加的背景下，HBM產(chǎn)品中封裝的重要性也在不斷加強，目前三星電子正在擴大對國內(nèi)和海外生產(chǎn)基地的投資，以加強其半導(dǎo)體先進(jìn)封裝業(yè)務(wù)。據(jù)科創(chuàng)板日報援引BusinessKorea消息，日前三星簽署了第三季度銷售和采購半導(dǎo)體設(shè)備的合同，以擴大其中國蘇州工廠的生產(chǎn)設(shè)施，該合同價值約200億韓元。蘇州工廠是目前三星電子唯一的海外測試和封裝生產(chǎn)基地。另外，三星近期也與韓國忠清南道和天安市簽署了投資協(xié)議，以擴大半導(dǎo)體封裝工藝設(shè)施。
　　投資建議
　　維持電子行業(yè)“增持”評級，我們認(rèn)為電子半導(dǎo)體2024下半年或正在迎來全面復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)競爭格局有望加速出清修復(fù)，產(chǎn)業(yè)盈利周期和相關(guān)公司利潤有望持續(xù)復(fù)蘇。我們當(dāng)前建議關(guān)注：半導(dǎo)體設(shè)計領(lǐng)域部分超跌且具備真實業(yè)績和較低PE/PEG的個股，AIOTSoC芯片建議關(guān)注中科藍(lán)訊和炬芯科技；模擬芯片建議關(guān)注美芯晟和南芯科技；建議關(guān)注驅(qū)動芯片領(lǐng)域峰岹科技和新相微；半導(dǎo)體設(shè)備材料建議關(guān)注華海誠科和昌紅科技；折疊機產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注統(tǒng)聯(lián)精密及金太陽；建議關(guān)注軍工電子紫光國微和復(fù)旦微電；建議關(guān)注華為供貨商匯創(chuàng)達(dá)。
　　風(fēng)險提示
　　中美貿(mào)易摩擦加劇、終端需求不及預(yù)期、國產(chǎn)替代不及預(yù)期。