>> 華泰期貨-鋅日報：礦端供應(yīng)緊張，鋅價偏強震蕩-241128
| 上傳日期： |
2024/11/28 |
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| 562KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
供應(yīng)端受冬季季節(jié)性淡季及冬儲需求的影響仍舊處于偏緊狀態(tài)，TC仍處于相對低位，冶煉也有部分減產(chǎn)，消費端近期部分企業(yè)訂單有所改善，關(guān)注后續(xù)宏觀情緒和政策對鋅價的影響，短期建議逢低買入套保思路為主。
核心觀點
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為6.35美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲340元/噸至25970元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲80元/噸至610元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲270元/噸至25880元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲10元/噸至520元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲340元/噸至25920元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲80元/噸至560元/噸。
期貨方面：11月27日滬鋅主力合約開于25425元/噸，收于25830元/噸，較前一交易日漲715元/噸，全天交易日成交344775手，較前一交易日增加113445手，全天交易日持倉163745手，較前一交易日增加38719手，日內(nèi)價格偏強震蕩，最高點達到25860元/噸，最低點達到25280元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于25800元/噸，收于26040元/噸。
近日鋅價多頭資金涌入，鋅價偏強震蕩。供應(yīng)方面，由于11月底青海部分礦山已經(jīng)進入停產(chǎn)狀態(tài)，預計國產(chǎn)礦產(chǎn)量將繼續(xù)下滑，加之冶煉廠冬儲備庫需求仍存，國內(nèi)加工費或維持低位。冶煉方面，預計11月冶煉廠產(chǎn)量下降，主因內(nèi)蒙古、甘肅、河南、四川等地部分冶煉廠檢修和減產(chǎn)。消費方面，國內(nèi)近期消費表現(xiàn)略好于預期，部分企業(yè)“搶出口”訂單增加。
庫存方面：截至11月25日，SMM七地鋅錠庫存總量為10.82萬噸，較上周同期減少1.97萬噸。截止11月27日，LME鋅庫存為260900噸，較上一交易日增加5275噸。
■策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
■風險
1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復產(chǎn)。2、國內(nèi)消費不及預期。3、流動性變化超預期
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