>> 中泰證券-交通運輸行業(yè)：利好不斷催化，積極布局航空-241207
| 上傳日期： |
2024/12/7 |
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| 11511KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
杜沖,李鼎瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
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板塊漲跌幅：本周交運板塊上漲3.3%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤。交運行業(yè)細分板塊中漲幅前三的分別為鐵路指數(shù)(6.8%)、航空指數(shù)(3.9%)、公路指數(shù)(3.8%)；僅快遞指數(shù)(-0.9%)下跌。航空機場板塊中漲幅前三的分別為海航控股(12.1%)、中國東航(3.4%)、南方航空(3.1%)；僅中信海直(-4.9%)、華夏航空(-3.6%)下跌。
航空：日均執(zhí)飛航班量、平均飛機利用率周環(huán)比增減不一。1）12月2日-12月6日，日均執(zhí)飛航班量：南方航空2096.00架次，周環(huán)比增加0.42%；東方航空2128.80架次，周環(huán)比減少2.40%；國航1488.80架次，周環(huán)比減少0.81%；春秋航空449.00架次，周環(huán)比增加1.45%；吉祥航空322.20架次，周環(huán)比減少2.53%；海南航空707.40架次，周環(huán)比增加1.06%；華夏航空349.80架次，周環(huán)比增加1.39%。2）12月2日-12月6日，平均飛機利用率：南方航空7.40小時/日，周環(huán)比減少2.63%；東方航空7.30小時/日，周環(huán)比減少3.95%；國航7.20小時/日，周環(huán)比減少2.70%；春秋航空8.00小時/日，周環(huán)比增加1.27%；吉祥航空7.50小時/日，周環(huán)比減少2.60%；海南航空8.10小時/日，周環(huán)比減少1.22%；華夏航空6.90小時/日，周環(huán)比增加2.99%。
機場：國內航線、國際航線周環(huán)比增減不一。1）12月2日-12月6日，日均進出港執(zhí)飛航班量（國內航線）：深圳寶安機場978.40架次，周環(huán)比減少0.79%；北京首都機場904.20架次，周環(huán)比減少0.26%；廣州白云機場1101.20架次，周環(huán)比增加0.20%；廈門高崎機場426.40架次，周環(huán)比減少5.63%；上海浦東機場755.60架次，周環(huán)比減少2.52%；上海虹橋機場707.80架次，周環(huán)比減少0.37%。2）12月2日-12月6日，日均進出港執(zhí)飛航班量（國際航線）：深圳寶安機場102.00架次，周環(huán)比增加6.57%；北京首都機場183.00架次，周環(huán)比增加0.39%；廣州白云機場227.80架次，周環(huán)比減少0.15%；廈門高崎機場51.40架次，周環(huán)比減少0.33%；上海浦東機場420.60架次，周環(huán)比減少0.37%；上海虹橋機場16.00架次，與上周持平。
投資建議：航空持續(xù)上漲，建議積極布局。本周，航空板塊上漲3.9%，漲幅超滬深300及上證指數(shù)。整體看，受益于免簽政策加碼、國際航線持續(xù)恢復、航空煤油價格下跌等因素，航司的飛機利用率有望提升，航油成本壓力緩解，單位ASK成本有望下降，航司業(yè)績表現(xiàn)或持續(xù)改善。隨著春運旺季來臨，航空板塊有望迎新一輪催化，建議積極布局。此外，機場將受益于航空需求的復蘇，航空收入和非航收入都將明顯改善。重點推薦華夏航空、春秋航空、吉祥航空、三大航，建議關注上海機場、白云機場、中信海直。
風險提示：匯率大幅下滑；國內經濟失速下行；第三方數(shù)據(jù)可信性風險；研報使用信息更新不及時的風險。
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