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PP：趨勢(shì)仍有壓力
　　◆首先、隨著供應(yīng)端恢復(fù)，需求端逐步進(jìn)入淡季，市場(chǎng)趨勢(shì)基差月差都偏弱，但油價(jià)反反復(fù)復(fù)，以及當(dāng)前PP利潤偏低因素使得市場(chǎng)對(duì)趨勢(shì)下行充滿顧慮，市場(chǎng)反反復(fù)復(fù)表現(xiàn)震蕩格局；
　　◆第二、站在供需角度看，一季度市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大，一方面是存量裝置復(fù)產(chǎn)，另一方面新增產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，在需求端一季度通常是市場(chǎng)需求淡季，尤其是近年來春節(jié)后下游開工明顯推后的情況下，淡季延續(xù)的時(shí)間較長。解決市場(chǎng)的關(guān)鍵可能仍在供應(yīng)端收縮，則這一窗口期可能在一季度末或二季度初，因需求環(huán)比好轉(zhuǎn)的條件、供應(yīng)環(huán)比收縮條件都在這一窗口期；
　　◆第三、從宏觀角度看，出口市場(chǎng)近年來較好，對(duì)國內(nèi)聚烯烴市場(chǎng)需求有支撐。2024年四季度-2025年上半年需要密切留意美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏，降息越快則可能意味著衰退越迅速，出口壓力越大，降息越慢，則出口支撐仍在。同時(shí)需要注意未來美國大選后，特朗普或?qū)⒋笠?guī)模收縮財(cái)政，或?qū)⒁l(fā)國外市場(chǎng)需求走弱，出口走弱對(duì)市場(chǎng)壓力，當(dāng)然也有可能會(huì)先出現(xiàn)搶出口然后再出口走弱的情況。