>> 五礦期貨-鐵礦石周報：淡季延續(xù)，短期仍以震蕩看待-241228
| 上傳日期： |
2024/12/29 |
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| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
石頭 |
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周度要點小結(jié)
◆供應(yīng)：本期全球鐵礦石發(fā)運總量2991.6萬噸，環(huán)比減少70.2萬噸；澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2480.2萬噸，環(huán)比減少97.7萬噸。澳洲發(fā)運量1707.4萬噸，環(huán)比減少126.6萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1560.6萬噸，環(huán)比增加18.2萬噸。巴西發(fā)運量772.8萬噸，環(huán)比增加28.9萬噸。中國47港到港總量2277.1萬噸，環(huán)比減少132.1萬噸；中國45港到港總量2138.5萬噸，環(huán)比減少129.9萬噸。
◆需求：日均鐵水產(chǎn)量227.87萬噸，環(huán)比上周減少1.54萬噸。高爐開工率78.71%，環(huán)比上周減少0.92個百分點；鋼廠盈利率49.78%，環(huán)比上周增加1.30個百分點。
◆庫存：全國47個港口進口鐵礦庫存為15596.06萬噸，環(huán)比降78.42萬噸；日均疏港量337.49萬噸，環(huán)比降2.56萬噸。
◆小結(jié)：本周鐵礦石價格震蕩下行，周五放量下跌。供給方面，受FMG發(fā)貨量大幅下降影響，最新一期澳洲發(fā)運下滑，巴西發(fā)運量微增。年末發(fā)運依舊存在一定的逆季節(jié)性現(xiàn)象，礦山?jīng)_量略顯疲弱。需求方面，鋼聯(lián)日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降1.54萬噸至227.87萬噸，各地鋼廠高爐年檢陸續(xù)不同程度啟動，鐵水產(chǎn)量預(yù)期繼續(xù)呈現(xiàn)季節(jié)性下滑走勢。下游成材庫存仍處于相對偏低位置，螺紋鋼庫存繼續(xù)低位去化，近期螺紋1-5正套走強也一定程度反應(yīng)近端低庫存情況下基本面尚有支撐，需求更多隨季節(jié)性下移。鋼廠盈利率尚可，鐵水崩塌并無明顯跡象。庫存方面，港口疏港量高位震蕩，到港量下滑，庫存有所去化。鋼廠進口礦庫存繼續(xù)上行，略高于近兩年同期水平。宏觀預(yù)期兌現(xiàn)后，政策真空期中短期關(guān)注點回歸基本面，當前鐵礦石發(fā)運減量，鐵水季節(jié)性下移后，下游平衡表或繼續(xù)改善，減低了產(chǎn)業(yè)負反饋可能性。綜上，我們認為在現(xiàn)實不出現(xiàn)超季節(jié)性疲弱的情況下，礦價補跌后仍以震蕩為主。
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