>> 華泰期貨-原油周報：油價維持區(qū)間震蕩，關(guān)注伊朗浮倉增加-241229
| 上傳日期： |
2024/12/30 |
大?。?/td>
| 497KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場分析
價格價差：圣誕假日期間油價維持震蕩態(tài)勢，兩大基準(zhǔn)油維持在70美元/桶附近波動，月差、地區(qū)價差等亦無明顯異動。
庫存：原油與成品油庫存絕對水平處于5年同期低位，四季度累庫力度低于季節(jié)性。
船期：OPEC原油發(fā)貨量維持低位，非OPEC原油發(fā)貨量持穩(wěn)，拉美尤其是巴西發(fā)貨量尚未看到明顯回升，東北亞到貨量持穩(wěn)，中國到貨量尚未明顯回升，東南亞與南亞到貨量堅(jiān)挺，處于歷史同期高位。
煉廠檢修與利潤：全球煉廠秋檢已經(jīng)結(jié)束，煉廠停工量繼續(xù)減少，全球煉廠開工率回升至歷史高位，本周成品油裂解波動不大。
地緣政治：在近期西方對伊朗石油制裁加碼后，買家回避制裁油輪，導(dǎo)致伊朗石油浮倉近期持續(xù)增加
上周異動：商務(wù)部下發(fā)了第一批成品油出口配額，與去年同期持平，我們預(yù)計(jì)全年成品油出口配額仍限制在4000萬噸，出口退稅下調(diào)導(dǎo)致出口成本增加，但出口是為數(shù)不多調(diào)整國內(nèi)供需矛盾的方式，我們預(yù)計(jì)出口量不會出現(xiàn)大幅壓縮。
整體預(yù)判：海外處于圣誕元旦假期內(nèi)，預(yù)計(jì)油價波動有限，短期趨勢性不明顯，海外亦無明顯的事件驅(qū)動。
■策略
短期維持觀望，中期維持偏空配置
■風(fēng)險
下行風(fēng)險：沙特徹底放棄限產(chǎn)保價大幅增產(chǎn)，宏觀黑天鵝事件
上行風(fēng)險：中東沖突升級導(dǎo)致供應(yīng)大規(guī)模中斷或者主要運(yùn)輸線路受阻
|
|
