>> 華泰期貨-鎳不銹鋼周報(bào)：印尼鎳礦消息影響減弱，鎳價(jià)回歸現(xiàn)實(shí)-241229
| 上傳日期： |
2024/12/29 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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鎳品種：
12月27日當(dāng)周，主力合約2502開(kāi)于122360元/噸，收于124800元/噸，相比上周收盤上漲1.82%。本周滬鎳主力合約受印尼鎳礦收緊消息影響，周一大漲后續(xù)振蕩上漲，周五沖高受阻后回落，收陽(yáng)線。
宏觀方面，國(guó)外圣誕休假為主，國(guó)內(nèi)陸續(xù)披露明年一季度發(fā)債計(jì)劃。基本面方面消息，印尼近期不斷傳出收緊鎳礦消息，供應(yīng)端存在一定擾動(dòng)，鎳礦價(jià)格反應(yīng)也較為平穩(wěn)，預(yù)計(jì)1月礦價(jià)以持穩(wěn)為主。現(xiàn)貨方面，市場(chǎng)成交情況一般，年底需求減弱。國(guó)內(nèi)庫(kù)存略減，LME庫(kù)存略微增庫(kù)，鎳鐵價(jià)格回落，最新950元/鎳左右。硫酸鎳方面，硫酸鎳成本雖隨鎳價(jià)下移，但產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)仍為虧損，下跌空間有限。
本周純鎳現(xiàn)貨價(jià)上漲2715元/噸，SMM數(shù)據(jù)，12月27日當(dāng)周金川鎳升水下降700元/噸至3500元/噸，俄鎳升水上漲50元/噸至-50元/噸，鎳豆升水持平為-450元/噸；LME鎳0-3價(jià)差下降1.53美元/噸至-221.62美元/噸。本周滬鎳庫(kù)存增加734噸至36124噸，LME鎳庫(kù)存增加654噸至162090噸，上海保稅區(qū)鎳庫(kù)存持平為4900噸，中國(guó)（含保稅區(qū)）精煉鎳庫(kù)存減少872噸至46129噸，全球精煉鎳顯性庫(kù)存減少218噸至208219噸，全球精煉鎳顯性庫(kù)存變化不大。
■鎳觀點(diǎn)：
本周雖有印尼官員講話，使盤面快速上漲，但鎳礦價(jià)格較為平穩(wěn)，消息面影響減弱。預(yù)計(jì)近期鎳價(jià)振蕩回落。中長(zhǎng)線仍然維持逢高賣出套保的思路。
鎳策略：
中性。
■風(fēng)險(xiǎn)：
關(guān)注精煉鎳新投產(chǎn)線進(jìn)度及內(nèi)外庫(kù)存變動(dòng)、特朗普政策變動(dòng)、印尼政策變動(dòng)。
304不銹鋼品種：
12月27日當(dāng)周，主力合約2502開(kāi)于12870元/噸，收于12935元/噸，相比前周收盤上漲40元/噸，上漲0.31%。本周主力合約受印尼鎳礦收緊消息影響，周一大漲后反復(fù)沖高失敗，周五大幅回落，收小陽(yáng)線，弱勢(shì)不改。
宏觀方面，海外假期影響相對(duì)較少，需關(guān)注明年財(cái)政政策?；久娣矫嫦?，印尼近期不斷傳出收緊鎳礦消息，但消息一直無(wú)法得到證實(shí)，鎳礦價(jià)格反應(yīng)也較為平穩(wěn)，預(yù)計(jì)1月礦價(jià)以持穩(wěn)為主。鉻鐵價(jià)格下跌，成本支撐減弱。現(xiàn)貨方面，周初整體成交有所轉(zhuǎn)好，但鋼廠端仍然維持原料壓價(jià)心態(tài)，調(diào)低現(xiàn)貨價(jià)格出貨，價(jià)格隨之回落，成交轉(zhuǎn)冷，臨近年低下游需求漸弱。鎳鐵價(jià)格最新950元/鎳左右。另?yè)?jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，不銹鋼庫(kù)存繼續(xù)降庫(kù)，但對(duì)價(jià)格支撐有限。
12月27日當(dāng)周無(wú)錫市場(chǎng)304不銹鋼冷軋基差下降50元/噸至200元/噸，佛山市場(chǎng)304不銹鋼冷軋基差持平為300元/噸。Mysteel數(shù)據(jù)，12月27日當(dāng)周無(wú)錫和佛山300系不銹鋼社會(huì)庫(kù)存減少2.18萬(wàn)噸至53.28萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)幅度為-3.94%，其中熱軋庫(kù)存減少0.42萬(wàn)噸至18.69萬(wàn)噸，冷軋庫(kù)存減少1.77萬(wàn)噸至34.58萬(wàn)噸，300系不銹鋼社會(huì)庫(kù)存降幅明顯。SMM數(shù)據(jù)，11月03日當(dāng)周高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)較前一周下降2元/鎳點(diǎn)至940元/鎳點(diǎn)，內(nèi)蒙古高碳鉻鐵價(jià)格較此前一周持平為7300元/基噸。
■不銹鋼觀點(diǎn)：
不銹鋼進(jìn)入消費(fèi)淡季，更多受經(jīng)濟(jì)刺激政策等宏觀面影響，預(yù)計(jì)近期不銹鋼弱勢(shì)振蕩為主，或創(chuàng)新低，中長(zhǎng)線仍然維持逢高賣出套保的思路。
■不銹鋼策略：
中性。
■風(fēng)險(xiǎn)：
關(guān)注鋼廠動(dòng)態(tài)，市場(chǎng)到貨和庫(kù)存變化情況，特朗普政策變動(dòng)、印尼政策變動(dòng)。
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