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【債市情緒】上周債市情緒指數(shù)為116.2，較前值回升0.7；債市情緒擴(kuò)散指數(shù)56.6%，較前值回升6.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　【機(jī)構(gòu)久期】上周五基金久期為2.31年，較前一周五回落0.08年；農(nóng)商行久期為2.34年，較前一周五回升0.33年；保險(xiǎn)久期為6.96年，較前一周五回落0.03年。
　　【杠桿率】上周質(zhì)押式回購余額為11.5萬億元，較前值回落0.5萬億元；大行凈融出余額為3.5萬億元，較前值持平；債市杠桿率為104.1%，較前值回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　【二級(jí)成交】上周從換手率來看，30Y國債換手率為2.0%，較前值回升0.5個(gè)百分點(diǎn)。10Y國債換手率為1.4%，較前值回升0.5個(gè)百分點(diǎn)；10Y國開債換手率為35.3%，較前值回升21.0個(gè)百分點(diǎn)；超長(zhǎng)期信用債換手率為0.45%，較前值回升0.19個(gè)百分點(diǎn)。
　　【配置力量】債市配置力量來看，上周債基新發(fā)行份額為28億元，較前值回升28億元；風(fēng)險(xiǎn)偏好來看，股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為1.88%，較前值回升0.15個(gè)百分點(diǎn)；美元指數(shù)為109.0，較前值回升0.4。
　　6M票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率- 6M存單回落7.6bp至-17.6bp，反映貸款需求有所回落。
　　機(jī)構(gòu)配置力量來看，農(nóng)商行配債指數(shù)為98.4%，較前值回升54.7個(gè)百分點(diǎn)；保險(xiǎn)配債指數(shù)為44.9%，較前值回升23.5個(gè)百分點(diǎn)；貨基配債指數(shù)為-1.3%，較前值回升1.7個(gè)百分點(diǎn)。保險(xiǎn)二永債配置指數(shù)-3.2%，較前值回落5.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　【一級(jí)認(rèn)購】上周國債全場(chǎng)倍數(shù)為2.6倍，國開債全場(chǎng)倍數(shù)回落0.6倍至2.8倍。
　　【相對(duì)估值】上周10年國開和國債利差收窄2.8bp至1.8bp，30年期和10年期國債利差擴(kuò)大1.3bp至25.0bp，10年國開老券與新券利差收窄0.1bp至1.6bp。10年地方與國債利差收窄2.7bp至15.5bp。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)超預(yù)期回升，貨幣政策收緊超預(yù)期，通脹超預(yù)期回升