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行情回顧：周內(nèi)盤面價(jià)格先跌后漲，全周05合約收漲10元。現(xiàn)貨延續(xù)弱勢(shì)格局，主流地區(qū)下跌近60元，盤面基差進(jìn)一步走弱，處于歷史低位，月間價(jià)差延續(xù)偏弱。企業(yè)庫(kù)存仍在進(jìn)一步走高，供應(yīng)端開(kāi)工回落但同比依舊偏高，節(jié)前收單即將啟動(dòng)，在高庫(kù)存下預(yù)計(jì)企業(yè)議價(jià)權(quán)相對(duì)偏弱。
　　供應(yīng)端：本周國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)開(kāi)工78.64%，較上期跌0.35%，氣頭開(kāi)工見(jiàn)底回升，整體供應(yīng)依舊在同期高位水平，企業(yè)利潤(rùn)偏低，關(guān)注后續(xù)是否有供應(yīng)端的意外停車出現(xiàn)。在當(dāng)前供應(yīng)下，壓力依舊較大，高成本工藝已陷入虧損，市場(chǎng)信心不足，短期弱勢(shì)難改。
　　需求端：節(jié)前復(fù)合肥開(kāi)工逐步下行，主流地區(qū)企業(yè)成品庫(kù)存仍在走高，整體庫(kù)存歷史高位，冬儲(chǔ)進(jìn)程緩慢，短期在原料弱勢(shì)背景下市場(chǎng)情緒不佳。三聚氰胺開(kāi)工回落，利潤(rùn)受原料下跌影響持續(xù)小幅改善，但整體需求依舊偏弱?？偟膩?lái)看，國(guó)內(nèi)冬儲(chǔ)進(jìn)程緩慢，農(nóng)需淡季，主要關(guān)注在現(xiàn)貨持續(xù)下跌之后是否出現(xiàn)集中性的儲(chǔ)備拿貨行為從而帶動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖。
　　庫(kù)存：本周國(guó)內(nèi)企業(yè)總庫(kù)存量173.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加18.86萬(wàn)噸，高供應(yīng)弱需求下企業(yè)庫(kù)存仍在大幅走高。高庫(kù)存持續(xù)壓制現(xiàn)貨價(jià)格，盤面基差大幅走弱。出口無(wú)明顯變動(dòng)，港口庫(kù)存繼續(xù)維持窄幅波動(dòng)。
　　小結(jié)：當(dāng)前現(xiàn)實(shí)依舊是高庫(kù)存格局，后續(xù)氣頭裝置得回歸將進(jìn)一步加劇供應(yīng)壓力，供應(yīng)同比維持高位，且短期難以大幅下行，雖然高成本工藝已陷入虧損，但當(dāng)前仍未見(jiàn)煤制大規(guī)模的停車檢修，后續(xù)持續(xù)關(guān)注企業(yè)開(kāi)工情況。需求端當(dāng)前農(nóng)業(yè)需求季節(jié)性淡季，復(fù)合肥成品庫(kù)存壓力較大，需求不佳，冬儲(chǔ)進(jìn)程緩慢。后續(xù)尿素節(jié)前收單收單將逐步啟動(dòng)，但高庫(kù)存格局下預(yù)計(jì)市場(chǎng)情緒弱勢(shì)難改。當(dāng)前盤面維持高升水格局，生產(chǎn)企業(yè)可逢高參與空頭套保。絕對(duì)價(jià)格低位下單邊交易建議觀望為主。待供應(yīng)端或需求端有實(shí)質(zhì)性利好出現(xiàn)再考慮短多機(jī)會(huì)。