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電視行業(yè)雖為成熟賽道，但在成熟和新興市場的滲透率、量價(jià)等方面卻表現(xiàn)迥異，且近些年伴隨著技術(shù)的革新和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)水平的進(jìn)步，電視品類在全球各個(gè)區(qū)域的滲透率和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都有所變化，因此我們團(tuán)隊(duì)計(jì)劃通過系列化報(bào)告，解析全球電視行業(yè)在成熟和新興市場現(xiàn)狀，并對行業(yè)未來增長驅(qū)動(dòng)力進(jìn)行展望。
　　滲透率提升疊加存量市場高端化更新需求，中東非、亞太和拉美TV行業(yè)規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)張。1）中東非市場：市場規(guī)模漲幅相對明顯，2018-2023年銷額、銷量和均價(jià)CAGR分別為+6.35%、+3.16%、+3.09%；2023年市場滲透率達(dá)68.7%，仍有較大提升空間；中資品牌海信和TCL市占率持續(xù)提升，分別從10.0%、5.0%增至12.4%、7.3%。2）亞太市場：行業(yè)2024年或?qū)⒒謴?fù)增長，根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)庫預(yù)測，2024年亞太TV市場銷量有望達(dá)7508.55萬臺（+0.09%）；滲透率尚未突破90%，或因印度、柬埔寨等部分發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)水平有待提升導(dǎo)致電視普及率受限，對藍(lán)海市場的開拓有望助力亞太TV市場規(guī)模和滲透率提升。3）拉美市場：2023年均價(jià)為487.11美元（同比+5.60%），實(shí)現(xiàn)較明顯增長，在新興市場中仍處于較低水平；行業(yè)滲透率穩(wěn)定在93%左右，未來增長或?qū)⒅饕僧a(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級所帶動(dòng)。
　　投資建議：行業(yè)端，當(dāng)前中東非市場滲透率不足70%，后續(xù)市場規(guī)模擴(kuò)張主要依托于滲透率的提升；亞太和拉美市場雖滲透率相對較高但仍有提升空間，后續(xù)技術(shù)迭代和產(chǎn)品高端化有望促進(jìn)行業(yè)價(jià)格中樞上移，進(jìn)而共同助力市場規(guī)模擴(kuò)張。公司端，TCL和海信兩大中國品牌憑借自身在技術(shù)端、產(chǎn)品端、營銷端的優(yōu)勢，通過中低端性價(jià)比款快速開拓新興市場中的空白區(qū)域，并憑借具備質(zhì)價(jià)比的高端款搶奪三星、LG兩大韓企的市場份額，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)市占率的穩(wěn)步提升。建議關(guān)注：具備Mini-led技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢，積極推進(jìn)全球TV高端大屏化升級戰(zhàn)略，產(chǎn)品矩陣豐富的TCL電子；1+4+N戰(zhàn)略下技術(shù)儲備充足，內(nèi)部改革和全球化并舉，覆蓋價(jià)格帶寬廣的海信視像。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致市場需求下降、海運(yùn)運(yùn)力緊張、匯率波動(dòng)、研發(fā)成果不及預(yù)期、重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績不及預(yù)期等。