>> 太平洋證券-家電行業(yè)周報：送禮物功能注入新活力，期待微信小店引領(lǐng)家電線上渠道變革-250108
| 上傳日期： |
2025/1/9 |
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| 1223KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
孟昕 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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微信小店：“送禮物”功能注入新活力，鏈路清晰并具備龐大用戶基礎(chǔ)。復盤來看，2024M8微信官方將視頻號小店升級，搭建新的“微信小店”，打通微信生態(tài)鏈，在公眾號、視頻號、小程序、搜一搜等公域位置流轉(zhuǎn)，渠道進一步拓寬。2024M12開啟“送禮物”功能灰度測試，微信電商渠道拓展有望加速。功能實現(xiàn)鏈路清晰，與微信紅包有諸多相似之處，用戶或易快速理解規(guī)則，并基于新鮮感而愿意開始體驗，未來正式上線后功能迭代形式值得期待，若使用場景進一步拓寬，增量有望放大。
短期：“送禮物”功能或利好禮品屬性較強的高性價比小家電板塊。我們認為，瑞幸對“送禮物”功能的大規(guī)模推廣或有效拉動店鋪訪問及轉(zhuǎn)化，低價格段商品組合暢銷或體現(xiàn)消費者購買動力多源自“嘗鮮”心理。推廣時功能仍處灰度測試階段，覆蓋消費者相對有限，功能進一步放開后的拉動效果更值得期待，瑞幸的案例或再度印證我們的觀點。
中長期：參考抖音電商與微信紅包邏輯，期待微信小店引領(lǐng)新一輪渠道變革。借鑒抖音電商發(fā)展邏輯，根據(jù)飛瓜數(shù)據(jù)，2024H1抖音大家電品類銷售額/帶貨商品分別同比+76.9%/+41.7%。根據(jù)蟬媽媽數(shù)據(jù)，2024年抖音小家電行業(yè)規(guī)模預計超過500億元。我們認為，微信小店與視頻號等場域打通，亦具備短視頻與直播生態(tài)，抖音電商成功案例或具備一定借鑒意義，新渠道或為家電企業(yè)成長帶來新增量。新一輪洗牌機遇之下，看好品牌力與營銷能力強勁的家電企業(yè)。
平臺激勵：2025年微信小店私域激勵升級，平臺競爭有望推動行業(yè)良性發(fā)展。我們認為，微信小店生態(tài)趨于完善，新商家入駐激勵明確充分利好，公域+私域流量有望更高效流轉(zhuǎn)，小品牌亦有破局機會?！八投Y物”功能或再度催化行業(yè)競爭，抖音電商已進一步加大對商家扶持力度。各平臺競爭之下，商家有望直接受益，優(yōu)勝劣汰或推動行業(yè)良性健康發(fā)展。
投資建議：微信小店“送禮物”功能于節(jié)假日密集期發(fā)布，用戶輻射范圍持續(xù)擴大，功能有望進一步完善，短期或利好具備強禮品屬性的小家電板塊，優(yōu)先布局自營及經(jīng)銷渠道的頭部企業(yè)有望受益，中長期則有望驅(qū)動線上渠道新一輪洗牌，推動行業(yè)良性發(fā)展。建議關(guān)注：1）廚房小家電：蘇泊爾、新寶股份、九陽股份、北鼎股份。2）個護小家電：飛科電器。
風險提示：新渠道拓展不及預期、宏觀經(jīng)濟波動、重點關(guān)注公司業(yè)績不及預期等
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