>> 五礦期貨-銅周報：關(guān)注海外通脹預(yù)期變化-250125
| 上傳日期： |
2025/1/26 |
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| 格式： |
pdf 共43頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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◆供應(yīng)：上周銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)降至0以下，粗銅加工費(fèi)環(huán)比持平，冷料供應(yīng)相對偏緊。消息面，自由港麥克莫蘭公司（Freeport-McMoRan）公布的報告顯示，該公司2024年4季度產(chǎn)量下降，主要因印尼產(chǎn)量下降。同時，由于印尼冶煉廠投產(chǎn)時間延后，該公司仍在與印尼談判延長銅精礦出口協(xié)議。
◆庫存：上周三大交易所庫存環(huán)比增加0.9萬噸，其中上期所庫存增加0.9至9.8萬噸，LME庫存減少0.2至25.8萬噸，COMEX庫存增加0.2至8.9萬噸。上海保稅區(qū)庫存微降。現(xiàn)貨方面，上周五國內(nèi)上海地區(qū)現(xiàn)貨貼水期貨60元/噸，LME市場Cash/3M貼水119.8美元/噸。
◆進(jìn)出口：上周國內(nèi)電解銅進(jìn)口虧損擴(kuò)大，洋山銅溢價環(huán)比下滑，進(jìn)口清關(guān)需求降低。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，12月我國進(jìn)口未鍛軋銅及銅材55.9萬噸，環(huán)比增加3.1萬噸，同比增長21.7%；1-12月我國累計進(jìn)口未鍛軋銅及銅材568.4萬噸，同比增加3.4%。
◆需求：上周國內(nèi)下游精銅桿企業(yè)開工率季節(jié)性下降，現(xiàn)貨市場基本進(jìn)入假期狀態(tài)。廢銅方面，上周國內(nèi)精廢銅價差縮窄，再生銅制桿企業(yè)放假時間較早造成開工率明顯下滑
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