>> 大同證券-煤炭行業(yè)周報：煤炭市場平穩(wěn)運(yùn)行，繼續(xù)關(guān)注紅利投資機(jī)會-250126
| 上傳日期： |
2025/1/27 |
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| 928KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
劉永芳 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
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供需雙弱成交冷淡，動力煤價格繼續(xù)下跌。本周，在臨近春節(jié)的最后時間里，產(chǎn)地發(fā)運(yùn)明顯減少，動力煤整體供給收緊，多數(shù)貿(mào)易商已經(jīng)放假，港口出現(xiàn)小幅累庫，而終端需求偏弱以剛需為主，電煤需求在寒潮來臨的影響下有一定支撐，預(yù)計電煤價格低位平穩(wěn)運(yùn)行。
◆焦炭第七輪提降落地，焦煤未來仍有繼續(xù)走弱風(fēng)險。本周，在高庫存低消耗情況下，加上春節(jié)臨近市場休假氛圍漸濃，市場交投氛圍偏冷清，疊加焦炭第七輪如期而降，市場情緒較為悲觀，但是在價格偏低位置，部分投機(jī)需求進(jìn)場適量拿貨，或?qū)姑簝r格有一定支撐，預(yù)計春節(jié)前后價格平穩(wěn)度過。
◆權(quán)益市場漲跌互現(xiàn)，紅利資產(chǎn)仍吸睛。本周，權(quán)益市場漲跌互現(xiàn)，TMT等漲幅居前，市場成交額維持在1.2萬億左后，單日融資買入1000億上下震蕩，市場情緒較高，雖然煤炭板塊跌幅較大，但考慮到中長期資金入市，加大對A股的持倉力度，紅利資產(chǎn)依舊是中長期資金的偏愛，具有較強(qiáng)的配置價值。
◆綜合上述分析，臨近春節(jié)，產(chǎn)地安監(jiān)力度不斷加大疊加民營煤礦陸續(xù)放假，煤炭供應(yīng)存在收緊預(yù)期，動力煤方面春節(jié)期間以剛需為主，有望得益于寒潮帶來的需求支撐，預(yù)計電煤價格低位平穩(wěn)運(yùn)行；焦煤方面由于下游利潤空間不多，節(jié)前實際需求偏弱，預(yù)計煉焦煤價格承壓弱穩(wěn)運(yùn)行。二級市場方面，本周中央金融辦等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，方案明確將引導(dǎo)各類中長期資金進(jìn)一步加大入市力度，增加對A股的配置，并逐步建立起長周期考核機(jī)制，中長期資金的入市有利于進(jìn)一步提升對防御型紅利資產(chǎn)的投資，因此，建議繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)金流充裕、分紅能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)煤炭標(biāo)的。
◆風(fēng)險提示
終端需求大幅回落，板塊輪動加快，板塊突發(fā)利空。
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