>> 國信證券-2024年12月財政數(shù)據(jù)快評：全年一般公共支出目標基本完成-250127
| 上傳日期： |
2025/1/27 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
12月16日，財政部公布數(shù)據(jù)顯示，2024年全國一般公共預算收入219702億元，增長1.3%。其中，全國稅收收入174972億元，下降3.4%。一般公共預算支出284612億元，比上年增長3.6%。中央一般公共預算本級支出40720億元，增長6.5%；地方一般公共預算支出243892億元，增長3.2%。
評論：
一般公共收入大幅提升。全年來看，2024年全國一般公共預算收入同比1.3%，其中稅收收入累計-3.4%。12月當月同比24.3%，大幅提升。全年一般公共收入完成98.1%，為近五年次低水平。稅收收入增速略微下滑，非稅收入增速大幅提高，當月同比93.8%。四大稅種均表現(xiàn)較好，企業(yè)所得稅同比95.8%，拉動稅收5個百分點。
一般公共支出目標基本完成。支出端，12月一般公共支出當月同比9.5%，全年累計進度99.7%，與去年基本持平。結構上，支出各分項增速分化。民生類支出同比增速4.1%。其中，教育支出同比增長12.3%，社保就業(yè)支出2.8%，衛(wèi)生健康支出同比-8.7%，文體娛樂體育傳媒支出增速0.3%?；ㄏ嚓P支出同比增速8.4%。交通運輸支出同比2.9%，城鄉(xiāng)社區(qū)事務支出增速5.6%，農(nóng)林水事務支出同比17.1%仍為支出端最大拉動項，環(huán)保支出-4.5%，債務付息支出同比20.8%。
政府性基金收支均回暖。12月政府性基金收入同比4.9%，土地出讓收入（0.7%）大幅回暖。政府性基金支出同比12.6%，主要是土地出讓收入相關支出降幅大幅收窄（-5.9%）。全年來看，第二本賬收入增速為-12.2%，支出增速為0.2%。收支兩端完成度分別為87.7%和84.4%，均不足90%。今年土地出讓收入接近4.9萬億，較去年的5.8萬億下滑。
總體來看，12月財政政策力度指數(shù)繼續(xù)小幅提升。全年來看，廣義財政收入增速-2%，完成度95.6%。廣義財政支出增速為2.7%，完成度95.2%。財政政策力度指數(shù)12月繼續(xù)抬升，全年力度超過2023年。
2025年財政政策較2024年“更加積極”。從兩會的財政收入目標來看，在公布目標增速的21個省市中，僅內蒙古上調。總體加權目標增速較去年下降且低于GDP目標，反映2025年財政緊平衡態(tài)勢延續(xù)。
一般公共預算：全年目標基本完成
全年來看，2024年全國一般公共預算收入同比1.3%，前值-0.6%。其中稅收收入累計-3.4%，前值-3.9%。
12月收入端繼續(xù)趕進度。12月當月同比24.3%，前值11%，提升顯著。2024年前三季度受幾個因素拖累收入增速，包括2022年的制造業(yè)中小微企業(yè)部分緩稅集中入庫導致的基數(shù)效應，以及2023年中出臺的減稅政策（如降低證券交易印花稅、個人所得稅附加扣除等）導致的翹尾因素，這也導致前期收支缺口持續(xù)擴大。
全年一般公共收入完成98.1%，為近五年次低水平。全年收入增速低于2024年預算增速（3.3%），但四季度開始第一本賬的收入缺口不斷收縮。進度上看，2024年全年收入完成預算的98.1%，其中12月完成預算的9.2%，連續(xù)第二個月為2019年至今最快。
收入端，非稅收入增速大幅提高。稅收收入當月同比2.7%，低于前值5.3%；非稅收入當月同比93.8%，高于前值的40.4%，地方政府繼續(xù)依靠非稅收入補缺口。
四大稅種除消費稅外增速均提高。主要稅種中個人所得稅同比9.1%，拉動稅收收入0.9個百分點，較前值（11.4）略有下滑，累計同比-1.7%，全年來看居民收入增長有一定壓力；企業(yè)所得稅同比95.8%，較前值（37%）大幅上行，拉動稅收5個百分點為最大拉動項，四季度對企業(yè)所得稅的征管力度或有所加大；增值稅同比增速由上個月1.4%提升至6.6%，拉動稅收收入2.6個百分點；消費稅同比6.8%，較前值（0.7%）顯著上行，拉動稅收0.6個百分點。房地產(chǎn)相關稅種中，房產(chǎn)稅（16.2%）和耕地占用稅（12.9%）均維持較高增速，土地增值稅增速-6.3%，房地產(chǎn)相關稅收整體增速由正轉負（1.3%）。此外，印花稅特別是證券交易印花稅維持較高增速，后者拉動稅收0.7個百分點，一是減稅的基數(shù)效應消失，二是十月開始成交量維持在較高水平。
支出端，12月一般公共支出當月同比9.5%，較前值（3.8%）顯著提高。節(jié)奏上，12月一般公共預算支出完成13.9%，為近五年次高。全年來看，第一本賬支出增速為3.6%，略低于4%的預算增速；全年累計進度99.7%，與去年基本持平
結構上，支出各分項增速分化，民生類支出增速提高。民生類支出同比增速4.1%，由負轉正（前值-0.6%）。其中，教育支出同比增長12.3%，前值-3.9%；社保就業(yè)支出2.8%，低于前值（14.9%）；衛(wèi)生健康支出同比-8.7%，較前值（-17.1%）降幅收窄；文體娛樂體育傳媒支出增速0.3%，較前值（-10.4%）轉暖?；ㄏ嚓P支出同比增速8.4%，前值9.8%。交通運輸支出同比2.9%，前值4.5%；城鄉(xiāng)社區(qū)事務支出增速由前值0.9%提高至5.6%；農(nóng)林水事務支出同比17.1%低于前值（23.3%），仍然為支出端最大拉動項，拉動1.8個百分點；環(huán)保支出-4.5%降幅擴大（前值-3.1%）。債務付息支出同比20.8%增速顯著提升（前值4.4%）。
政府性基金預算：收支增速均回暖
12月政府性基金收入同比回暖至4.9%。土地出讓收入（0.7%）由負轉正，較前
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