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事件：2月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）。
　　《意見(jiàn)》聚焦“五篇大文章”重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題，進(jìn)一步落實(shí)中央金融工作會(huì)議和新“國(guó)九條”政策精神?！兑庖?jiàn)》共分為8個(gè)部分、18條措施，圍繞科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，提出了更有針對(duì)性的政策舉措，是資本市場(chǎng)“1+N”政策體系的重要組成部分。
　　科技金融方面，《意見(jiàn)》旨在加強(qiáng)對(duì)科技型企業(yè)全鏈條全生命周期的金融服務(wù)，有助于從資產(chǎn)端構(gòu)建多維度的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，提升資本市場(chǎng)投資價(jià)值。2024年證監(jiān)會(huì)已先后發(fā)布實(shí)施“科技十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購(gòu)六條”等政策文件?！秾?shí)施意見(jiàn)》的出臺(tái)將從支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)上市、優(yōu)化并購(gòu)重組估值等機(jī)制安排、引導(dǎo)私募股權(quán)創(chuàng)投基金投早/投小/投長(zhǎng)期/投硬科技等方面持續(xù)完善支持科技創(chuàng)新的監(jiān)管體系和市場(chǎng)生態(tài)。預(yù)計(jì)后續(xù)資本市場(chǎng)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，券商投行業(yè)務(wù)也有望迎來(lái)改善。
　　養(yǎng)老金融方面，《意見(jiàn)》明確服務(wù)養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金穩(wěn)健增值目標(biāo)?！兑庖?jiàn)》提出落實(shí)好《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》及實(shí)施方案，后續(xù)進(jìn)一步打通中長(zhǎng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)的相關(guān)政策有望持續(xù)落地，資本市場(chǎng)資金端穩(wěn)健性和持續(xù)性或?qū)⒂瓉?lái)持續(xù)改善。
　　《意見(jiàn)》同樣圍繞綠色金融、普惠金融、數(shù)字金融提出具體舉措。綠色金融方面，《實(shí)施意見(jiàn)》提出豐富資本市場(chǎng)推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品制度體系，健全綠色債券、可持續(xù)信息披露等標(biāo)準(zhǔn)體系，研發(fā)更多綠色期貨期權(quán)品種。普惠金融方面，《意見(jiàn)》旨在提升資本市場(chǎng)服務(wù)普惠金融效能，完善資本市場(chǎng)服務(wù)中小微企業(yè)制度安排，豐富服務(wù)涉農(nóng)主體方式。數(shù)字金融方面，《意見(jiàn)》明確將提升證券期貨行業(yè)數(shù)字化水平，加強(qiáng)行業(yè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。預(yù)計(jì)后續(xù)資本市場(chǎng)工具有望不斷充實(shí)，服務(wù)覆蓋面和精準(zhǔn)度或迎來(lái)持續(xù)提升，券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)及綜合服務(wù)能力有望迎來(lái)進(jìn)一步發(fā)展。
　　《意見(jiàn)》有望進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，建議重視非銀板塊投資機(jī)會(huì)?！秾?shí)施意見(jiàn)》提出加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)金融“五篇大文章”服務(wù)能力，券商作為中介機(jī)構(gòu)有望持續(xù)受益于資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力及穩(wěn)定性的增強(qiáng)，科技金融、養(yǎng)老金融等發(fā)展也對(duì)券商投行及機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)帶來(lái)利好；在積極參與中長(zhǎng)期資金入市的大背景下，保險(xiǎn)利差損壓力也有望得到緩解，從而改善估值擔(dān)憂，建議關(guān)注非銀板塊投資機(jī)會(huì)。1）保險(xiǎn)：建議關(guān)注中國(guó)人壽（H）、中國(guó)平安（A+H）、新華保險(xiǎn)（A）、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)（H）、中國(guó)太保（H）；2）券商：推薦華泰證券、東方財(cái)富、招商證券、中國(guó)銀河、中信證券、國(guó)泰君安。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：資本市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，政策落地效果不及預(yù)期等。