>> 銀河證券-每日晨報-250225
| 上傳日期： |
2025/2/25 |
大小： |
2492KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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計算機:DeepSeek沖擊波:AⅠ狂潮下計算機行業(yè)的顛覆與重生。把握“低成本技術(shù)擴散→高價值場景變現(xiàn)”主線，建議超配具備數(shù)據(jù)獨占性、算法工程化能力、端側(cè)生態(tài)卡位的核心資產(chǎn)。建議關(guān)注三大賽道，1)AIAgent產(chǎn)業(yè)鏈,2025年有望成為AIAgent爆發(fā)的元年，未來三年復(fù)合增長率可能達到60%以上，提供高并發(fā)推理算力的云廠商以及下游擁有行業(yè)know-how的ISV一商迎來重生;2）高質(zhì)量數(shù)據(jù)服務(wù)與處理提供商，高質(zhì)量的數(shù)據(jù)集是訓練高效AⅠ模型的基礎(chǔ)，建議關(guān)注數(shù)據(jù)采集、存儲、處理和分析等環(huán)節(jié)的核心技術(shù)和服務(wù)提供商;3）端側(cè)AI產(chǎn)業(yè)鏈:DeepSeek輕量化模型推動端側(cè)AI迎全新周期，建議布局“底層技術(shù)+生態(tài)合作+場景適配”的端側(cè)AI產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)卡位優(yōu)勢的公司。
電子:AI眼鏡行業(yè)逐步規(guī)范，產(chǎn)業(yè)化發(fā)展加速。AI眼鏡有望迎“iPhone時刻”，AR+AI眼鏡融合為必然趨勢:近期，DeepSeek對端側(cè)模型的推動更是給智能眼鏡的發(fā)展添柴加薪,wellsenn XR預(yù)計2025年AI眼鏡出貨量將達到350萬副，同比增長130%，2030年AI眼鏡銷量將快速增長至9000萬副,AⅠ眼鏡即將迎來“iPhone時刻”。相比于手機、電腦、VR頭顯等設(shè)備，AR眼鏡不僅是最適合全天佩戴且不影響正常生活的智能設(shè)備，可以真正的實現(xiàn)“計算設(shè)備隱形化”。同時，AR眼鏡也最靠近人體三大重要感官（眼鏡、嘴巴和耳朵)，因此被認為是大模型的理想載體。AR可以拓寬人類視覺邊界，AI可以增強認知效率，兩者交叉融合可以改變?nèi)藱C交互方式，重塑生產(chǎn)力關(guān)系。AR眼鏡和AI的融合是人類感知系統(tǒng)的外延革命，也是必然趨勢。
軍工:Deepseek沖擊波︰硅基防線，AI鑄劍――“AI+”系列軍工專題報告之一。擁抱AI，聚焦無人和情報系統(tǒng)優(yōu)化。考慮到應(yīng)用的急迫性和可行性，我們認為未來AI+泛軍工最先取得快速發(fā)展的領(lǐng)域包括:1)現(xiàn)役裝備“+AI”:加強裝備的戰(zhàn)場數(shù)據(jù)智能感知、機動打擊精確制導、協(xié)同作戰(zhàn)智能指控、裝備運行智能保障等方面的綜合作戰(zhàn)效能提升;2)無人智能裝備;3)人機協(xié)同作戰(zhàn);4)AI賦能軍民融合︰AI+低空、AI+衛(wèi)星。AI向軍事/軍工/軍民融合領(lǐng)域的滲透將由點及面迅速鋪開，細分賽道增速可觀。
房地產(chǎn)/金工:政策積極推進,樓市銷售降幅逐漸收窄――中證全指房地產(chǎn)ETF(515060.SH)投資價值分析。中證房地產(chǎn)ETF:2020年1月3日，華夏基金發(fā)行的中證全指房地產(chǎn)ETF（基金代碼:515060)正式上市交易，管理費0.5%，托管費率0.1%，在市場波動中，ETF成交放量，月成交額和換手率在關(guān)鍵行情階段顯著放量，投資者參與增加。
軍工:兩會前瞻:軍費溫和增長，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成焦點。短期兩會前宜積極,看好財報后板塊的趨勢表現(xiàn)。短期看，首先，“兩會效應(yīng)”有望持續(xù)發(fā)酵，其中“低空經(jīng)濟”和“商業(yè)航天”作為地方兩會重要關(guān)鍵詞，相關(guān)子板塊有望獲得超額收益。其次，暨“兩車”和“兩船”之后，軍工央企跨集團整合再下一城，資本運作預(yù)期再起，央企有望迎來價值重估。再次，當前軍工板塊估值分位數(shù)約為59.7%，仍有較大提升空間。
風險提示
原材料價格波動的風險，政策的風險，自然災(zāi)害的風險等。
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