>> 方正中期期貨-鋼礦日度策略報告-250225
| 上傳日期： |
2025/2/27 |
大?。?/td>
| 3013KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
湯冰華 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
螺紋鋼：
【市場邏輯】
近兩日市場利空主要是海外貿(mào)易摩擦有所升級，包括部分國家對中國鋼材征收反傾銷稅，以及美國開始落實對墨西哥、加拿大的進口關(guān)稅，對3月之后的鋼材外需形成壓制，影響鐵水復(fù)產(chǎn)高度，成本端承壓。根據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，節(jié)后第三周項目開復(fù)工率和勞務(wù)到位率同比降幅仍在10%以上，資金到位率同比降幅收窄，需求季節(jié)性回升但同比仍較低，2月專項債發(fā)行加快，目前累計發(fā)行量超過3900億元，1月以來發(fā)行量同比增加1900億元，特殊再融資專項債發(fā)行額超過7800億元，化債推進較快，財政擴張進度尚可，對基建或有利多。地產(chǎn)銷售同比持平，土地成交面積轉(zhuǎn)增，但1月房價表現(xiàn)一般，整體修復(fù)放緩，央行近期表示將助力房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)?；久婵矗现苈菁y產(chǎn)需同步回升，累庫放緩，總庫存同比降幅擴大，庫銷比較低，伴隨需求回升，螺紋目前產(chǎn)需健康，庫存壓力仍難顯現(xiàn)，臨近“兩會”政策方面的博弈或?qū)⒊掷m(xù)，對市場情緒有一定支撐，故3月之前不宜過于悲觀，但從開復(fù)工率和地產(chǎn)市場看，對旺季需求回升高度的預(yù)期謹(jǐn)慎，同時考慮3月之后的外需壓力，因此在看到明確的內(nèi)需超預(yù)期或政策刺激力度較強之前，螺紋仍難持續(xù)給出較高利潤，而在鐵水復(fù)產(chǎn)乏力拖累成本同時，螺紋向上空間也難以打開，從成本看暫時看3200元支撐和3400元壓力。
【交易策略】
短期貿(mào)易摩擦升級利空市場情緒，但螺紋基本面尚可且政策預(yù)期臨近“兩會”或有反復(fù)，因此深跌概率或偏低，向上關(guān)注3400-3450壓力，下方關(guān)注3200-3220元支撐，操作上，周內(nèi)價格若接近區(qū)間下邊界可考慮做多。
|
|
