>> 國泰君安期貨-股指期貨：新驅(qū)動顯現(xiàn)，市場整固-250303
| 上傳日期： |
2025/3/2 |
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| 981KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
毛磊 |
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1、市場回顧與展望：在上周周報中，我們提示注意外部風險變化以及國內(nèi)會議臨近下的政策預期變化。上周股指期貨震蕩回落，出現(xiàn)明顯的下跌走勢。從下跌驅(qū)動來看，一方面國內(nèi)重磅會議臨近，過去往往會出現(xiàn)“買預期、賣事實”的交易——隨著資金預期一系列政策利多將落地，資金邊打邊撤，提前開始落袋為安。另一方面，近一個月來行情單邊回升，外部貿(mào)易擾動弱化，內(nèi)部出現(xiàn)DeepSeek帶來的中國AI崛起敘事以及民企座談會的召開，均超預期，使得投資者風險偏好明顯上行。但隨著行情的持續(xù)炒作，指數(shù)進入技術(shù)面壓力位，投資者恐高情緒升溫。加上上周貿(mào)易摩擦重新出現(xiàn)新的利空，最終成為擊垮短期上行格局的最后一根稻草。風格方面，在避險情緒升溫之際，成長風格往往領跌，上周IM跌幅最大，符合規(guī)律。
后期來看，本周重磅會議無疑成為影響行情的最主要驅(qū)動。由于此前市場對于政策的預期偏高，因此常規(guī)領域超預期的可能性并不高，但也可能在科技、民營經(jīng)濟等一些領域出現(xiàn)亮點。此外，進入到3月之后，國內(nèi)的一、二月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)將開始陸續(xù)發(fā)布。經(jīng)濟表現(xiàn)的強弱可能一定程度上會影響對后期宏觀判斷。周末剛公布的PMI數(shù)據(jù)顯示“春旺”來臨，但對于未來幾個月的預期依然平淡。外部變量方面，本周關稅方面是否會如期落地或出現(xiàn)新的消息亦值得關注。整體上，預計近期行情波動或有所放大，不過在一些科技崛起、政策轉(zhuǎn)向等中長期趨勢暫無法證偽的情況下，預計行情單邊走弱的可能性也不大。換句話說，若不發(fā)生較大利空的情況下行情繼續(xù)大幅調(diào)整，可輕倉參與逢低做多。從風格方面來看，預計和單邊行情類似，也將出現(xiàn)波動放大的可能性。在行情回落之際，成長風格指數(shù)將領跌；但是一旦成長風格受風險偏好的支撐而企穩(wěn)，則成長風格也會迎來超跌反彈。
關注因素：國內(nèi)兩會，經(jīng)濟數(shù)據(jù)，關稅進展，美國非農(nóng)等。
2、策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照78點/97點、66點/40點、146點/205點、187點/250點去設定。
●趨勢策略。區(qū)間思路。預計IF主力合約IF2503核心運行區(qū)間3783和3978點；IH主力合約IH2503核心運行區(qū)間2580和2699點；IC主力合約IC2503核心運行區(qū)間5663和6043點；IM主力合約IM2503核心運行區(qū)間6012和6417點。
●跨品種策略。多IF（或IH）空IC(或IM)的策略短線謹慎持有。
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