>> 信達證券-石油加工行業(yè)大煉化周報：成本支撐弱勢，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈價格重心下行-250302
| 上傳日期： |
2025/3/2 |
大小： |
3325KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
左前明,劉奕麟 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤：截至2月28日當周，國內(nèi)重點大煉化項目價差為2490.75元/噸，環(huán)比變化-29.77元/噸（-1.18%）；國外重點大煉化項目價差為1057.10元/噸，環(huán)比變化-39.08元/噸（-3.57%）。截至2月28日當周，布倫特原油周均價為73.87美元/桶，環(huán)比變化2.15%。
【煉油板塊】近期盡管美國發(fā)布對伊朗影子艦隊的新制裁及伊拉克和哈薩克斯坦承諾減產(chǎn)補償支撐油市，但市場關(guān)注俄烏達成和平協(xié)議進展，伊拉克計劃重啟庫爾德石油出口，加之美國將如期推進對加墨的關(guān)稅計劃及美國消費者信心指數(shù)下降，加劇市場對經(jīng)濟及需求放緩擔憂，同時美國成品油庫存累庫，國際油價震蕩下跌。2025年2月28日布倫特、WTI原油價格分別為73.18、69.76美元/桶，較2025年2月21日分別-1.25、-0.64美元/桶。成品油方面，汽柴油價格走弱，柴油、航煤價差走強，海外成品油價格價差均走弱。
【化工板塊】本周化工品中，芳烴板塊價格走勢偏弱，烯烴板塊價格偏穩(wěn)。聚烯烴方面，本周聚乙烯、聚丙烯價格偏穩(wěn)運行。EVA由于本周個別企業(yè)有檢修計劃，市場供應整體充足，市場現(xiàn)貨流通表現(xiàn)偏緊，持貨商心態(tài)較好，產(chǎn)品價格有所調(diào)漲。純苯價格小幅下跌。苯乙烯由于終端與下游提貨相對緩慢，碼頭與工廠存在降庫壓力，產(chǎn)品價格弱勢下跌。丙烯腈終端市場升溫緩慢，下游用戶生產(chǎn)積極性不高，產(chǎn)品價格明顯下跌。聚碳酸酯價格小幅下跌。MMA價格延續(xù)跌勢，價差小幅上漲。
【聚酯板塊】本周聚酯板塊價格重心下行，主要系成本及需求雙弱影響。上游方面，成本支撐弱勢，PX價格、價差有所下跌，MEG、PTA價格小幅下滑。滌綸長絲方面，本周原油價格重心下行，雙原料市場隨之走勢下行，成本面缺乏支撐，本周仍有多套長絲裝置開工負荷提升，市場整體供應量繼續(xù)增加，但多數(shù)工廠表示新單增量仍舊有限，且承接價格偏低，需求表現(xiàn)偏弱。短纖及瓶片價格有所下跌。
6大煉化公司漲跌幅：截止2025年2月28日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為榮盛石化（-0.45%）、恒力石化（+2.55%）、東方盛虹（+2.10%）、恒逸石化（+3.14%）、桐昆股份（+1.92%）、新鳳鳴（+3.11%）。近一月漲跌幅為榮盛石化（-0.23%）、恒力石化（+4.54%）、東方盛虹（+7.82%）、恒逸石化（+1.79%）、桐昆股份（+6.71%）、新鳳鳴（+11.45%）。
風險因素：（1）大煉化裝置投產(chǎn)、達產(chǎn)進度不及預期。（2）宏觀經(jīng)濟增速下滑，導致需求端表現(xiàn)不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
|
|
