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化工周觀點(diǎn)：
　　市場交易活躍，成長股迎來較佳配置時(shí)機(jī)。重點(diǎn)推薦民生化工24年以來一直推薦的民生化工“五虎”：圣泉集團(tuán)、國瓷材料、國光股份、安利股份、聚合順。建議關(guān)注惠城環(huán)保、宇新股份、華恒生物、瑞聯(lián)新材等。
　　庫存持續(xù)去化，建議關(guān)注PVA。本周華中地區(qū)停車的PVA裝置恢復(fù)運(yùn)行，市場整體開工呈現(xiàn)上行態(tài)勢，但是工廠庫存仍然在去化，截至本周，PVA工廠庫存為2.42萬噸，環(huán)比減少了13.75%，年同比減少了61.04%，市場現(xiàn)貨資源緊張局面依舊，PVA價(jià)格有望保持堅(jiān)挺。
　　磷肥需求保持平穩(wěn)，磷礦價(jià)格高景氣延續(xù)。2024年以來磷肥需求保持穩(wěn)定增長，整體價(jià)格保持高位運(yùn)行。考慮磷礦行業(yè)準(zhǔn)入壁壘提升疊加新磷礦投產(chǎn)后爬產(chǎn)周期大概1-2年，磷礦供給大量釋放的時(shí)間點(diǎn)或?qū)⑼碛?026年，目前磷礦供需緊平衡的格局或?qū)⒀永m(xù)，磷礦石價(jià)格有望維持高景氣，建議關(guān)注具備“采、選、加”一體化優(yōu)勢的大型磷化工企業(yè)：云天化、興發(fā)集團(tuán)、川恒股份、川發(fā)龍蟒等。
　　建議關(guān)注大股東擁有優(yōu)質(zhì)體外資產(chǎn)的標(biāo)的：恒申新材：實(shí)控人陳建龍所控制的恒申合纖、恒新纖維、恒聚新材、恒誠新材等8家企業(yè)從事的業(yè)務(wù)與上市公司主營業(yè)務(wù)存在同業(yè)競爭問題，陳建龍已承諾自力恒投資取得上市公司控制權(quán)之日起60個(gè)月內(nèi)將涉及同業(yè)競爭的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入上市公司。中化國際：母公司中化集團(tuán)旗下南通星辰公司主要從事高端工程塑料、BPA、環(huán)氧樹脂等精細(xì)化工產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，兩家公司協(xié)同性很強(qiáng)，且南通星辰屬于中化集團(tuán)化工事業(yè)部，化工事業(yè)部的管理主體為中化國際。華潤材料：母公司華潤集團(tuán)旗下華潤錦綸是專業(yè)化生產(chǎn)錦綸民用長絲的企業(yè)，2024年5月華潤錦綸新建4萬噸/年尼龍66項(xiàng)目順利完工并進(jìn)入試生產(chǎn)階段，遠(yuǎn)期規(guī)劃16萬噸/年尼龍66。華潤材料作為華潤集團(tuán)材料類重要平臺，與尼龍業(yè)務(wù)相關(guān)性和協(xié)同性較強(qiáng)。齊翔騰達(dá)、恒通股份、南山智尚：裕龍石化規(guī)劃投資建設(shè)的4000萬噸/年裕龍島煉化一體化項(xiàng)目，一期項(xiàng)目主要建設(shè)2000萬噸/年煉油，300萬噸/年乙烯、300萬噸/年混合二甲苯等深加工裝置。裕龍石化第一和第二大股東分別為南山集團(tuán)和山東能源集團(tuán)，齊翔騰達(dá)為山東能源集團(tuán)旗下的子公司，恒通股份和南山智尚的實(shí)控人為南山集團(tuán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、原油及天然氣價(jià)格大幅波動(dòng)、環(huán)保和生產(chǎn)安全等風(fēng)險(xiǎn)。