>> 財(cái)通證券-“美”周市場(chǎng)復(fù)盤(3月第1周)：北證50接近新高-250308
| 上傳日期： |
2025/3/8 |
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pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
財(cái)通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李美岑,王亦奕,熊宇翔 |
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本周A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，主要指數(shù)全周多數(shù)收漲。指數(shù)層面，中證1000、科創(chuàng)50漲幅居前，滬深300、上證50、創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)相對(duì)靠后，小盤風(fēng)格表現(xiàn)較好。市場(chǎng)情緒呈現(xiàn)前高后穩(wěn)特征，周初受兩會(huì)政策預(yù)期提振，風(fēng)險(xiǎn)偏好快速回升，周內(nèi)出現(xiàn)兩次超4200支個(gè)股普漲日。后半周受外圍市場(chǎng)波動(dòng)及部分獲利盤兌現(xiàn)影響，指數(shù)呈現(xiàn)沖高回落，但調(diào)整中仍顯現(xiàn)較強(qiáng)韌性。整體看，市場(chǎng)交投活躍，全周日均成交額達(dá)1.7萬(wàn)億元，較上周環(huán)比微降但維持高位，其中3月6日單日成交1.95萬(wàn)億元?jiǎng)?chuàng)階段峰值，顯示增量資金進(jìn)場(chǎng)跡象。
本周A股市場(chǎng)主線呈現(xiàn)政策驅(qū)動(dòng)與板塊輪動(dòng)特征。上半周受兩會(huì)政策定調(diào)提振，科技成長(zhǎng)板塊（如AI智能體、半導(dǎo)體、機(jī)器人）及新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域（6G、量子科技）領(lǐng)漲，受益于政府工作報(bào)告對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的支持及ManusAI等技術(shù)創(chuàng)新催化；下半周隨著海外關(guān)稅擾動(dòng)及市場(chǎng)情緒波動(dòng)，資金轉(zhuǎn)向防御性高股息和低位順周期板塊，疊加固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)進(jìn)展推動(dòng)新能源賽道反彈。全周市場(chǎng)在政策預(yù)期強(qiáng)化、業(yè)績(jī)驗(yàn)證壓力及全球風(fēng)險(xiǎn)偏好切換，呈現(xiàn)“科技沖鋒-周期承接”的輪動(dòng)格局，圍繞政策紅利、產(chǎn)業(yè)升級(jí)及業(yè)績(jī)確定性展開(kāi)。
有色金屬、軍工和計(jì)算機(jī)本周漲幅前三。具體來(lái)看，有色金屬（7.1%）、國(guó)防軍工（7%）和計(jì)算機(jī)（6.7%）領(lǐng)漲行業(yè)；石油石化（-1.5%）、房地產(chǎn)（-0.9%）和公用事業(yè)（-0.5%）表現(xiàn)靠后。具體來(lái)看，有色金屬主要來(lái)自于銅和貴金屬拉動(dòng)。一方面，市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，直接帶動(dòng)銅等工業(yè)金屬需求增長(zhǎng)。房地產(chǎn)新政和城中村改造政策的實(shí)施，進(jìn)一步拉動(dòng)基建用銅材料等消費(fèi)；另一方面，海外衰退預(yù)期抬升，推動(dòng)金價(jià)再度上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)貴金屬板塊形成催化。軍工板塊漲幅受益于國(guó)內(nèi)外共振。歐盟加強(qiáng)防務(wù)開(kāi)支，國(guó)際地緣政治緊張。同時(shí)，國(guó)內(nèi)深圳機(jī)器人產(chǎn)業(yè)計(jì)劃、軍工景氣復(fù)蘇預(yù)期等也提高市場(chǎng)對(duì)軍工板塊的關(guān)注度。計(jì)算機(jī)主要受益于AI智能體/通用型AI催化。本周發(fā)布的國(guó)產(chǎn)通用型AIAgent Manus性能超越OpenAI，直接推動(dòng)AI智能體、AIGC等概念股漲停，市場(chǎng)對(duì)“人工智能+”行動(dòng)的落地預(yù)期升溫。
大類資產(chǎn)：1）恒指領(lǐng)漲全球，美股三大指數(shù)墊底。2）衰退擔(dān)憂下，美元美債收益率走弱。3）現(xiàn)貨黃金上漲1.8%。
未來(lái)兩周重點(diǎn)關(guān)注：1）國(guó)內(nèi)：3月9日，2月CPI、PPI；3月12日，2月金融數(shù)據(jù)。2）海外：3月12日，美國(guó)2月CPI；3月20日，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議。
風(fēng)險(xiǎn)提示：歷史經(jīng)驗(yàn)失效，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，海外金融風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期等。
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