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證券：政府工作報告釋放積極信號
　　3月5日，《政府工作報告》發(fā)布，報告提到實施更加積極的財政政策、實施適度寬松的貨幣政策，適時降準降息，保持流動性充裕，優(yōu)化和創(chuàng)新結構性貨幣政策工具，更大力度促進樓市股市健康發(fā)展。3月6日，十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會召開，吳清主席表示財政部、人社部等部門正推進長期資金考核政策文件的修訂。去年9月以來保險資金、各類養(yǎng)老金在A股市場凈買入約2900億元，進一步發(fā)揮市場壓艙石作用。政府工作報告釋放積極政策信號，我們繼續(xù)看好補漲+收并購+業(yè)績高增的邏輯下券商板塊的機會。
　　保險：政策催化，繼續(xù)看漲
　　2025年《政府工作報告》、證監(jiān)會主席吳清的相關表態(tài)，釋放資本市場加速改革、穩(wěn)中向好的積極信號，金監(jiān)局局長李云澤表示，保險資金長期投資改革試點積極推進，前期試點規(guī)模已經超過千億，今年會進一步加大力度，近期已經批復再新增600億元，預計隨著相關政策的進一步落地實施，權益市場健康發(fā)展的根基將進一步夯實，長期、可持續(xù)向好的趨勢將延續(xù)，保險投資端亦將受益于資本市場的長期、穩(wěn)健上行。保險板塊在上周下行調整后，本周有所上漲，貝塔屬性有望繼續(xù)推升行情走勢，我們繼續(xù)看好保險板塊的后續(xù)表現。
　　加密貨幣：特朗普多重政治表態(tài)維穩(wěn)幣圈預期，短期缺乏驚喜或維持弱勢盤整
　　美國時間3月6日，加密貨幣事務負責人戴維·薩克斯在社交媒體平臺上發(fā)文稱，美國總統特朗普當日簽署了一項行政命令，以建立戰(zhàn)略性比特幣儲備。薩克斯表示，該戰(zhàn)略儲備將以聯邦政府擁有的約20萬比特幣為資本，這些資本將被保留作為一種價值儲存手段，美國不會出售任何存入儲備的比特幣。美國時間3月7日，特朗普在白宮主持首屆加密貨幣行業(yè)峰會，召集財政部等監(jiān)管機構代表及加密行業(yè)領袖閉門討論，參會人員包括加密事務負責人大衛(wèi)·薩克斯、財政部長斯科特·貝森、商務部長霍華德·盧特尼克等。會議內容涉及穩(wěn)定幣立法、比特幣的戰(zhàn)略儲備等主題，盡管會議未有實質性政策推出，但有望穩(wěn)定幣圈預期。我們認為，加密貨幣短期仍會面臨一段時間的波動和震蕩，但美國有中長期的加密貨幣儲備戰(zhàn)略及后續(xù)流動性有望改善，長期繼續(xù)看好比特幣的價值。
　　投資建議
　　政府工作報告釋放積極信號，繼續(xù)看好非銀板塊，細分行業(yè)具體如下：
　?。?）券商：推薦中國銀河、中信證券、廣發(fā)證券，建議關注東興證券、西部證券、東吳證券、華西證券。
　?。?）保險：推薦新華保險、中國人壽、中國財險。
　?。?）多元金融與金融科技：推薦指南針、東方財富，建議關注頂點軟件、財富趨勢。
　?。?）海外金融：推薦九方智投控股、富途控股、老虎證券，建議關注連連數字、OSL集團。
　　風險提示
　　系統性風險對業(yè)績與估值的壓制，監(jiān)管超預期趨嚴，長端利率超預期下行，金融市場劇烈波動。