>> 東興證券-晨報(bào)-250311
| 上傳日期： |
2025/3/11 |
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東興證券 |
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【東興機(jī)械】機(jī)械行業(yè)：政府工作報(bào)告從提振消費(fèi)、未來產(chǎn)業(yè)、有效投資三維度利好機(jī)械設(shè)備行業(yè)（20250306）
事件：3月5日，十四屆全國人大三次會議在京開幕?！墩ぷ鲌?bào)告》提出實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)；培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)；積極擴(kuò)大有效投資。對應(yīng)到機(jī)械設(shè)備行業(yè)，建議關(guān)注消費(fèi)場景、具身智能、工程機(jī)械三條主線。
冰雪消費(fèi)高景氣或每年帶來設(shè)備增量超200億元。政府工作報(bào)告提到落實(shí)和優(yōu)化休假制度,釋放文化、旅游、體育等消費(fèi)潛力，其中冰雪消費(fèi)旅游近年來需求旺盛，相關(guān)設(shè)備投資將帶來增量市場。考慮到高端和大型滑雪場建設(shè)需要特定的地形和氣候作為自然資源稟賦，未來增長空間有限。高端和大型客群主要以旅游度假為目的，其客群到訪具有較強(qiáng)的季節(jié)性，集中在節(jié)假日到訪。而室內(nèi)和中小型滑雪場客群為初學(xué)者或體驗(yàn)型客戶，在掌握一定滑雪技能后，成為大型高端滑雪場穩(wěn)定客源。隨著國內(nèi)人均收入的提升和國家政策的扶持，預(yù)計(jì)未來各地室內(nèi)和中小型滑雪場數(shù)量將持續(xù)增長。我國目前有333各地級行政區(qū)，假設(shè)未來5年內(nèi)每個(gè)地級區(qū)建設(shè)2家滑冰場或滑雪場，假設(shè)每個(gè)中小型滑雪場或滑冰場投資金額為5億，其中40%為設(shè)備投資，未來5年每年帶來的設(shè)備投資增量約為266億元。有望受益標(biāo)的：冰山冷熱（000530）、冰輪環(huán)境（000811）、漢鐘精機(jī)（002158，強(qiáng)烈推薦）、雪人股份（002639）、晶雪節(jié)能（301010）。
機(jī)器人應(yīng)用場景得到明確。政府工作報(bào)告提到，建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長機(jī)制,培育生物制造、量子科技、具身智能、６G等未來產(chǎn)業(yè)。其中機(jī)器人作為人工智能載體，有望成為后續(xù)地方政府落實(shí)兩會精神的聚焦方向，特別是在使用場景方面，政策引導(dǎo)起到關(guān)鍵作用。2月3日深圳發(fā)布會提到，按照“應(yīng)開盡開”原則，向人工智能和機(jī)器人開放城市全域全時(shí)全場景，2025年再開放100個(gè)應(yīng)用場景。當(dāng)前人形機(jī)器人尚無大規(guī)模應(yīng)用場景落地，此次發(fā)布會提出將在政府和國企側(cè)（市政環(huán)衛(wèi)、應(yīng)急救援、大模型輔助醫(yī)療、醫(yī)療康養(yǎng)）和企業(yè)側(cè)（技術(shù)研發(fā)、質(zhì)量檢測、流水線組裝、物料搬運(yùn)）加速場景供需匹配。地方政府口徑明晰地提出人形機(jī)器人應(yīng)用場景較為少見，未來在上述領(lǐng)域人形機(jī)器人應(yīng)用將有望得到推廣應(yīng)用，人形機(jī)器人商業(yè)化前景進(jìn)一步明確。有望受益標(biāo)的：柯力傳感（603662）、東華測試（300354）、鳴志電器（603728）、兆威機(jī)電（003021）、拓邦股份（002139）、微光股份（002801）、恒立液壓(601100)、貝斯特（300580）、雙環(huán)傳動(dòng)（002472）、綠地諧波（688017）、中大力德（002896）、匯川技術(shù)（300124，強(qiáng)烈推薦）、埃斯頓（002747）。新開工項(xiàng)目進(jìn)度加快有望提振工程機(jī)械銷量。政府工作報(bào)告提出實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，今年擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，比上年增加3000億元；加快實(shí)施一批重點(diǎn)項(xiàng)目，推動(dòng)“十四五”規(guī)劃重大工程順利收官；擬安排地方政府專項(xiàng)債券4.4萬億元、同比增加5000億元，重點(diǎn)用于投資建設(shè)、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府債務(wù)等，隨著資金到位，新開工項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度有望加快，進(jìn)而帶動(dòng)工程機(jī)械設(shè)備需求。同時(shí)，政府工作報(bào)告提到統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推進(jìn)綠色低碳發(fā)展，工程機(jī)械新能源滲透率提升有望進(jìn)一步加速。根據(jù)Off-HighwayResearch發(fā)布的報(bào)告，2023年全球電動(dòng)工程機(jī)械產(chǎn)品7283臺，市場規(guī)模8.94億美元，約合65億元人民幣，電動(dòng)產(chǎn)品滲透率僅為0.8%，提升空間較大。有望受益標(biāo)的：三一重工（600031）、中聯(lián)重科（000157）、徐工機(jī)械（000425）、柳工（000528）、山推股份（000680）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策出現(xiàn)重大變化、市場發(fā)展不及預(yù)期、技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期等。
?。ǚ治鰩煟喝翁燧x執(zhí)業(yè)編碼：S1480523020001電話：010-66554037）
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