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重要數(shù)據(jù)
　　鋁現(xiàn)貨方面：SMM數(shù)據(jù)，昨日長江A00鋁價(jià)錄得20910元/噸，較上一交易日上漲10元/噸，長江A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日持平于-40元/噸；中原A00鋁價(jià)錄得20790元/噸，中原A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日持平于-160元/噸；佛山A00鋁價(jià)錄20890元/噸，佛山A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌20元/噸至-55元/噸。
　　鋁期貨方面：2025-03-13日滬鋁主力合約開于21060元/噸，收于20970元/噸，較上一交易日收盤價(jià)上漲5元/噸，漲幅0.02%，最高價(jià)達(dá)21100元/噸，最低價(jià)達(dá)到20910元/噸。全天交易日成交145364手，較上一交易日增加13158手，全天交易日持倉259716手，較上一交易日增加84675手。
　　庫存方面，截止2025-03-13，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會庫存86.2萬噸。截止2025-03-13，LME鋁庫存503550噸，較前一交易日增加1725噸。
　　氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格：2025-03-13 SMM氧化鋁山西價(jià)格錄得3290元/噸，山東價(jià)格錄得3310元/噸，廣西價(jià)格錄得3390元/噸，澳洲氧化鋁FOB價(jià)格錄得425美元/噸。
　　氧化鋁期貨方面：2025-03-13氧化鋁主力合約開于3180元/噸，收于3141元/噸，較上一交易日收盤價(jià)下跌45元/噸，跌幅-1.41%，最高價(jià)達(dá)到3185元/噸，最低價(jià)為3133元/噸。全天交易日成交133814手，較上一交易日減少18103手，全天交易日持倉214362手，較上一交易日增加10876手。
　　市場分析
　　電解鋁：隨著美國對鋼鋁關(guān)稅政策的落地，歐盟也采取了有力的反制措施，市場情緒受此波動。供給端的增量較為有限，且產(chǎn)能置換過程中會損失少量產(chǎn)量，供給整體壓力不大。下游消費(fèi)較為良好，電池箔需求較為旺盛，社會庫存拐點(diǎn)已見進(jìn)入去庫周期，累庫峰值低于預(yù)期的100萬噸，處于歷史較低水平，若后期去庫順利，近月及現(xiàn)貨升水有望走闊。目前電解鋁行業(yè)目前加權(quán)成本17400元/噸，行業(yè)邊際最高成本19200元/噸，電解鋁行業(yè)利潤空間保持豐厚，但利潤高不足以成為利空理由，供需基本面并無利空因素，海外不確定性造成的通脹問題不容忽視。
　　氧化鋁：海外氧化鋁價(jià)格進(jìn)一步下滑給予國內(nèi)價(jià)格壓力，國內(nèi)山西氧化鋁現(xiàn)貨成交一筆2000噸，現(xiàn)匯出廠價(jià)為3220元/噸；河南現(xiàn)貨成交三筆，其中一筆2000噸，現(xiàn)匯出廠價(jià)3230元/噸，另兩筆分別為5000噸和4000噸，成交價(jià)為3260元/噸和3240元/噸，先貨后款。供給端目前新增產(chǎn)能仍在釋放，上半年計(jì)劃投產(chǎn)產(chǎn)能均在如期進(jìn)行中，而消費(fèi)端
　　增量有限，供應(yīng)過剩的預(yù)期依舊不改。成本端對礦價(jià)的博弈仍在繼續(xù)，進(jìn)口礦工廠庫存和港口庫存均處于較低水平，在新增產(chǎn)能投放的背景下，對進(jìn)口礦存在剛性需求，市場流通貨源較少，但氧化鋁廠因虧損及對后市悲觀采購意愿較低。若礦價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺，內(nèi)陸地區(qū)不排除檢修擴(kuò)大的可能。
　　策略
　　單邊：鋁：謹(jǐn)慎偏多氧化鋁：中性。
　　套利：滬鋁正套
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外政策超預(yù)期擾動。2、流動性變動超預(yù)期。3、海外礦石供應(yīng)出現(xiàn)新擾動