>> 華泰期貨-能源日報：美國加大對伊朗制裁，俄羅斯表達?；鹨庠?250314
| 上傳日期： |
2025/3/14 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌1.13美元，收于每桶66.55美元，跌幅為1.67%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.07美元，收于每桶69.88美元，跌幅為1.51%。SC原油主力合約收跌1.20%，報517元/桶。
2、美國財政部外國資產(chǎn)控制辦公室（OFAC）發(fā)表聲明，宣布指定伊朗石油部長帕克內(nèi)賈德為制裁對象，稱其負責監(jiān)督價值數(shù)百億美元的伊朗石油出口，并已向伊朗武裝部隊分配了價值數(shù)十億美元的石油用于出口。(來源：Bloomberg)
3、國際能源署（IEA）表示，在美國實施最新一輪制裁后，俄羅斯石油出口在2月份小幅下降，但價格折扣擴大限制了收入。IEA在其月度報告中表示，俄羅斯生產(chǎn)商每天出口728萬桶原油和石油產(chǎn)品，比1月份每天僅減少10萬桶。IEA表示，在短暫的不確定性過后，出口量基本恢復(fù)。由于183艘油輪受到制裁，可用船只減少，租船費率隨之上升，導(dǎo)致航運成本上升，壓低了俄羅斯原油價格。根據(jù)國際能源署基于Argus Media Group和Kpler數(shù)據(jù)的估計，上月俄羅斯原油加權(quán)平均價格下跌6.91美元，至每桶61.09美元。IEA估計，盡管“油價下跌使得俄羅斯轉(zhuǎn)向使用未受制裁的油輪和非俄羅斯海運保險公司”，但也導(dǎo)致出口收入減少24億美元，至2月份的133億美元。(來源：Bloomberg)
4、據(jù)路透計算：俄羅斯2月份海運成品油出口環(huán)比下降7.5%。俄羅斯烏拉爾原油價格跌至低于西方價格上限的60美元/桶。(來源：Bloomberg)
5、歐佩克維持今明兩年全球原油需求增速預(yù)期不變，2月份歐佩克+原油產(chǎn)量平均為4101萬桶/日，比1月份增加36.3萬桶/日，其中哈薩克斯坦增產(chǎn)幅度最大。(來源：Bloomberg)
投資邏輯：
短期來看，在基本面矛盾不大的情況下，油價波動繼續(xù)受到地緣政治以及宏觀情緒的擾動，從地緣政治上看，昨日普京表達了?；鹨庠福枰嘤欣麠l件，后續(xù)關(guān)注美俄談判進展。伊朗方面，美國繼續(xù)加大了對伊朗能源制裁，但短期阻斷伊朗石油出口并不容易，俄羅斯、伊朗以及委內(nèi)瑞拉三個受制裁國家的石油出口均展現(xiàn)出驚人的韌性。
策略：
油價短期震蕩偏弱，短期做多柴油裂解（多ICE柴油空Brent），中期空頭配置
風險：
下行風險：歐佩克大幅增產(chǎn)，宏觀黑天鵝事件
上行風險：制裁油（俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉）供應(yīng)收緊、中東沖突導(dǎo)致大規(guī)模斷供
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