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事件：2025年1-2月我國進(jìn)出口總金額9093.7億美元，累計(jì)同比下降2.4%。其中，出口合計(jì)5399.4億美元，累計(jì)同比2.3%；進(jìn)口合計(jì)3694.3億美元，累計(jì)同比-8.4%；2025年1-2月貿(mào)易順差累計(jì)值為1705.2億美元，同比36.8%。
　　2月美國對(duì)華關(guān)稅制裁部分落地，我國進(jìn)出口增速整體走低。2025年1-2月我國進(jìn)出口增速同比雙雙回落，其中1-2月出口增速同比增長2.3%，低于彭博一致預(yù)期5.9%，較去年12月同比增速大幅下行8.4個(gè)百分點(diǎn)；1-2月進(jìn)口增速同比下降8.4%，彭博一致預(yù)期增長1.0%，較去年12月下行9.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　海外制造業(yè)景氣支撐出口韌性，出口增速回落主要受高基數(shù)、關(guān)稅落地、“搶出口”的透支效應(yīng)影響。2025年1-2月我國出口金額錄得5399億元，高于過去五年1-2月我國出口金額平均值4637億美元，出口表現(xiàn)總體強(qiáng)于季節(jié)性，其背后主要受海外需求支撐。2025年開年以來海外多數(shù)經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI保持回暖態(tài)勢(shì)，其中，美國制造業(yè)PMI維持榮枯線以上，此前較為低迷的歐元區(qū)制造業(yè)PMI連續(xù)兩月環(huán)比回升，越南、泰國等新興經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)也維持景氣。但1-2月我國出口增速同比大幅回落，高基數(shù)和“搶出口”透支效應(yīng)是主要的拖累因素。一方面，2月美國關(guān)稅制裁落地，“搶出口”的透支效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，1-2月我國對(duì)美國出口增速錄得2.3%，較去年12月環(huán)比下降近13個(gè)百分點(diǎn)，我國大部分商品尤其是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口增速大多由正轉(zhuǎn)負(fù)；另一方面，去年出口基數(shù)較高也一定程度拖累了同比讀數(shù)。
　　從出口國別看，我國直接出口或轉(zhuǎn)口貿(mào)易的壓力已開始顯現(xiàn)，1-2月我國對(duì)多數(shù)經(jīng)濟(jì)體出口增速均有下滑。分地區(qū)看，我國對(duì)歐美地區(qū)出口整體下探，1-2月我國對(duì)美國和歐盟出口增速同比增長2.3%和0.6%，較去年12月分別下滑13.3和7.3個(gè)百分點(diǎn)；拉美轉(zhuǎn)口貿(mào)易地區(qū)的出口多由正轉(zhuǎn)負(fù)，受美國對(duì)墨西哥、加拿大關(guān)稅制裁的預(yù)期影響，1-2月我國對(duì)拉美地區(qū)如巴西、加拿大的出口由正轉(zhuǎn)負(fù)，分別同比下降8.1%和2.6%；亞洲地區(qū)尤其是日本和印度為我國出口提供結(jié)構(gòu)性支撐，1-2月東盟地區(qū)出口增速錄得5.7%，雖較12月增速明顯下滑，但同比增速仍然位居前列；此外我國對(duì)日本和印度出口同比增長0.7%和7.9%，較去年12月回升4.9和7.9個(gè)百分點(diǎn)，是我國出口貿(mào)易的主要支撐地區(qū)。從出口增量的貢獻(xiàn)來看，即便關(guān)稅落地一定程度上挫傷我國直接出口和轉(zhuǎn)口貿(mào)易，但美國、東盟仍是我國出口增量的主要貢獻(xiàn)區(qū)域，2024年1-2月東盟和美國分別貢獻(xiàn)我國出口增量的37.7%和18.0%，我國出口仍具備一定的韌性支撐。
　　從出口商品看，全面加征關(guān)稅對(duì)上游原料和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的負(fù)面影響更大，汽車、家電、機(jī)電產(chǎn)品等持續(xù)支撐出口增長。1-2月上游原材料如鋼材、鋁材和成品油、以及下游消費(fèi)品（主要是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品）如家具零件、塑料制品、服裝、燈具等出口增速均為負(fù)增長，主要原因在于此前美國對(duì)華301關(guān)稅清單重點(diǎn)覆蓋中間投入品和資本品，出于輸入型通脹和進(jìn)口依賴的考量，下游消費(fèi)品和關(guān)鍵原材料的關(guān)稅制裁相對(duì)較小，此次加征10%全面關(guān)稅對(duì)其稅率的升幅更為明顯，出口或產(chǎn)生更大沖擊；汽車、家電和機(jī)電產(chǎn)品是出口的主要拉動(dòng)項(xiàng)，2025年1-2月我國對(duì)汽車、家電、集成電路、自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備（主要是計(jì)算機(jī)）出口累計(jì)同比增長2.5%、6.3%、11.9%和1.05%，分別拉動(dòng)出口增長0.17、0.08、0.48和0.54個(gè)百分點(diǎn)。