>> 西部證券-晨會紀要-250321
| 上傳日期： |
2025/3/21 |
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| 405KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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【輕工制造】布魯可（0325.HK）首次覆蓋：重塑拼搭積木新賽道，IP+渠道雙輪驅(qū)動高增長
布魯可為拼搭角色玩具龍頭，創(chuàng)新提出骨肉皮系統(tǒng)，實現(xiàn)好而不貴的價值屬性，IP深化+渠道下沉+全球化驅(qū)動高成長。我們預計公司24-26年歸母凈利潤分別為-1.38/8.29/11.96億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為5.68/9.97/13.46億元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
【宏觀】—2025年3月FOMC會議點評：經(jīng)濟前景不確定性增加，美聯(lián)儲放緩QT速度
美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.5%，但決定從4月1日開始放緩QT速度，國債的每月贖回上限從250億美元減少到50億美元。另外，3月FOMC聲明中增加了“經(jīng)濟前景不確定性上行”的同時刪除了“實現(xiàn)其就業(yè)和通脹目標的風險大致平衡”。和會議聲明相匹配，經(jīng)濟預測下調(diào)了2025年的經(jīng)濟增速、上調(diào)了2025年的失業(yè)率和通脹。鮑威爾會后提到美聯(lián)儲處于可以降息或保持限制性立場的位置。
【計算機】深?？萍迹簢覒?zhàn)略加速產(chǎn)業(yè)化，海洋產(chǎn)業(yè)開啟新質(zhì)動能
我們認為，深?？萍籍a(chǎn)業(yè)在技術(shù)驅(qū)動和政策支持下，將成為支撐我國海洋經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。深海資源開采、深海裝備、深海新基建等核心領(lǐng)域及配套產(chǎn)業(yè)有望迎來快速發(fā)展，相關(guān)標的：石化油服（深海探測）、中海油服（深海探測）、中科海訊（聲納裝備）、天海防務（深海裝備）、海蘭信（海底數(shù)據(jù)中心）、中天科技（海底光纜）、亨通光電（海底光纜）、索辰科技（子公司麥思捷主營海洋電子信息裝備技術(shù)領(lǐng)域）、中科星圖等。
【機械設備】機械設備行業(yè)點評：兩會首提深?？萍?，關(guān)注深海探測與開發(fā)
深?？萍枷嚓P(guān)的產(chǎn)業(yè)增加值匯總為12780億元，2024年全國海洋生產(chǎn)總值105438億元，比上年增長5.9%，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重為7.8%，深?？萍蓟虺蔀楹Ｑ蠼?jīng)濟新的增長點。
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