久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

加速全球布局，動(dòng)力總成測(cè)試服務(wù)業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能。2018-2023年，測(cè)試服務(wù)占比快速提升，新能源測(cè)試服務(wù)營(yíng)收占比從10.46%提升至46.20%。公司通過(guò)新增測(cè)試臺(tái)架進(jìn)一步增加公司測(cè)試服務(wù)產(chǎn)能，提升公司在新能源汽車動(dòng)力測(cè)試及汽車性能檢測(cè)方面的實(shí)驗(yàn)服務(wù)能力，豐富公司的新能源汽車動(dòng)力測(cè)試類型，進(jìn)一步提升測(cè)試服務(wù)質(zhì)量，增強(qiáng)公司測(cè)試服務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2023年，公司在測(cè)試臺(tái)架項(xiàng)目的預(yù)算數(shù)為7.07億元，同比增長(zhǎng)203.81%。此外，公司加速華依天津及德國(guó)慕尼黑兩地測(cè)試中心加速建設(shè)。目前，公司已經(jīng)建成專業(yè)試驗(yàn)室超百個(gè)。
　　高精度慣導(dǎo)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，成為公司新增長(zhǎng)點(diǎn)。2018年，公司成立智能駕駛事業(yè)部，開(kāi)展智能駕駛核心零部件的前期研發(fā)布局。2020年，公司慣導(dǎo)組合系統(tǒng)通過(guò)了上汽乘用車前瞻技術(shù)研究部的驗(yàn)證測(cè)試。2022年，奇瑞選擇公司作IMU定點(diǎn)開(kāi)發(fā)工作，慣導(dǎo)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)從0到1突破，量產(chǎn)在即。2023年，公司高精度慣導(dǎo)業(yè)務(wù)進(jìn)展加速，研發(fā)投入持續(xù)加大，并建立了完整的生產(chǎn)體系，已經(jīng)具備大規(guī)模量產(chǎn)交付能力。
　　成為其新一代人形機(jī)器人IMU供應(yīng)商。公司基于多年車載智能駕駛開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，可為機(jī)器人用戶提供GPS-IMU組合模組方案、IMU-速度傳感器融合方案、激光雷達(dá)等傳感器數(shù)據(jù)透?jìng)鞯榷鄠鞲衅魅诤戏桨浮?025年，公司創(chuàng)新推出面向人形機(jī)器人關(guān)節(jié)控制的高性能專用傳感器解決方案——ARU系列。隨著人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，該業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步開(kāi)拓增長(zhǎng)空間。
　　測(cè)試設(shè)備+測(cè)試服務(wù)業(yè)務(wù)雙覆蓋，有望受益于新能源汽車銷量增長(zhǎng)。公司在2016年開(kāi)始布局新能源領(lǐng)域，到現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)對(duì)新能源汽車動(dòng)力總成測(cè)試設(shè)備與測(cè)試服務(wù)的雙覆蓋。每條新能源生產(chǎn)線配備三臺(tái)新能源汽車動(dòng)力總成測(cè)試設(shè)備（電機(jī)、減速機(jī)、電池），新能源車滲透率的快速提高推動(dòng)汽車動(dòng)力總成EOL設(shè)備的檢測(cè)需求提升，新能源汽車加速放量有望推動(dòng)公司動(dòng)力總成測(cè)試設(shè)備需求提升，有望獲得業(yè)績(jī)新增量。
　　首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。我們預(yù)測(cè)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為-0.46/0.46/1.20億元，當(dāng)前股價(jià)（2025/3/20）對(duì)應(yīng)2024-2026PE分別為-79/80/31倍，市銷率分別為9/6/5倍?？杀裙?4-26年平均PE分別為75/53/39倍，PS分別為33/21/15倍，考慮到公司處于產(chǎn)能爬坡階段，布局慣導(dǎo)、人形機(jī)器人等新業(yè)務(wù)，費(fèi)用相對(duì)前置；預(yù)計(jì)隨著前瞻性業(yè)務(wù)的拓展，公司有望進(jìn)一步開(kāi)拓增長(zhǎng)空間，并在未來(lái)數(shù)年內(nèi)持續(xù)受益，具備估值溢價(jià)，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車市場(chǎng)需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；凈利潤(rùn)季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；慣導(dǎo)元件研發(fā)投產(chǎn)進(jìn)度慢于預(yù)期等