>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250320
| 上傳日期： |
2025/3/21 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，本周浮法玻璃價格先降后漲，下游階段性剛需提貨，庫存由增轉(zhuǎn)降。周內(nèi)市場情緒稍有恢復，加工廠階段性集中補貨，日度產(chǎn)銷多在平衡值以上，浮法廠整體降庫為主；加工廠庫存處于偏低位水平，終端需求仍表現(xiàn)平平，維持剛需補貨為主。多數(shù)原片生產(chǎn)企業(yè)處于虧損，個別小產(chǎn)線進入停產(chǎn)。近期部分企業(yè)發(fā)布漲價消息，多以促銷為主，落實情況不一。短期玻璃原片價格多持穩(wěn)為主。供應端上，本周產(chǎn)能略降。截至本周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計285條，在產(chǎn)223條，日熔量共計158155噸，較上周減少300噸。佛山市三水西城玻璃制品有限公司300T/D一線，3月16日停產(chǎn)放水。成都南玻玻璃有限公司500T/D一線原產(chǎn)白玻，3月19日投料轉(zhuǎn)產(chǎn)歐洲灰。需求端本周浮法玻璃下游階段性補庫需求增加，帶動市場交易氛圍好轉(zhuǎn)。前期加工廠原片庫存始終維持低位，加之原片價格降至偏低位下，中下游采購情緒好轉(zhuǎn)，剛需補貨增加。當前深加工廠電器、家裝訂單尚可，但工程類接單仍趨謹慎，下游整體開工率變動不大，預計剛需補庫持續(xù)性或顯一般。庫存方面，截至3月20日，重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量6058萬重量箱，較上周四庫存減少202萬重量箱，降幅3.23%，庫存天數(shù)約31.42天，較上周四減少1.07天。本周重點監(jiān)測省份產(chǎn)量1236.81萬重量箱，消費量1438.81萬重量箱，產(chǎn)銷率116.33%。本周國內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)整體庫存由增轉(zhuǎn)降，但區(qū)域出貨存差異，周內(nèi)部分區(qū)域出貨階段性好轉(zhuǎn)，價格試探性小幅上漲。分區(qū)域看，本周華北京津唐出貨相對平穩(wěn)，沙河成交放量，剛需成交為主，貨源外售周邊省份居多，貿(mào)易商庫存僅微增，沙河廠家?guī)齑娈斍凹s225萬重量箱。
原片價格運行在行業(yè)平均成本線附近,多方期待需求季節(jié)性回暖和老舊小區(qū)改造及城市更新政策驅(qū)動，空方交易庫存高企產(chǎn)銷持續(xù)低迷，持續(xù)深度博弈。上半周沙河市場回暖，終端需求有一定釋放；同時需要指出的是，沙河現(xiàn)貨企穩(wěn)有庫存和品質(zhì)等多方面因素支撐，后半周市場熱度有所退潮。湖北在高庫存狀況下調(diào)漲或不利于當?shù)貛齑嫒セ?，壓?5合約的反彈空間。
盤面沖高后再度向下概率增大，玻璃05合約對湖北現(xiàn)貨略有升水，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)宜關(guān)注主力05合約沖高賣?；蚨鄦我苽}至09合約機會；05合約下方支撐1000-1100，上方壓力1200-1250。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，近期國內(nèi)純堿市場窄幅整理，市場交投氣氛清淡。鹽湖鎂業(yè)純堿裝置停車檢修，近期純堿廠家整體開工負荷持續(xù)下降，貨源供應量減少，廠家整體庫存有所下降。下游用戶逢低適量補貨，多數(shù)按需采購，純堿廠家整體新單跟進情況一般。供應方面，本周純堿產(chǎn)量65.23萬噸，較前一周下降2.72萬噸。庫存方面，截止到2025年3月17日，國內(nèi)純堿廠家總庫存172.80萬噸，較上周四降0.72萬噸，跌幅0.41%。其中，輕質(zhì)純堿85.05萬噸，環(huán)比增加0.33萬噸，重質(zhì)純堿87.75萬噸，環(huán)比減少1.05萬噸
從供需的相對變化看，供應減量對行情的階段性支撐正在過去，復產(chǎn)增產(chǎn)預期壓制盤面表現(xiàn)。盤面短期破位反彈，上行力度不宜高估。
盤面受庫存下降推動有所反彈，但高庫存態(tài)勢仍難改觀，賣保頭寸宜繼續(xù)持有。05合約下方支撐1350-1360，上方壓力1460-1500
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