>> 廣發(fā)證券-宏觀周度述評系列：今年經濟節(jié)奏可能會不同于過去兩年-250323
| 上傳日期： |
2025/3/23 |
大小： |
3677KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
郭磊,陳禮清,陳嘉荔 |
| 下載權限： |
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今年經濟節(jié)奏可能會不同于過去兩年。市場存在對經濟“前高后低”的擔心，應該怎么看這一問題？
3月第三周美股在前期經歷較大幅度調整后小幅反彈；國內商品和權益價格處于調整期，石油石化、建材、家電等少數行業(yè)上漲。
海外延續(xù)三大關注焦點：美國貨幣政策、特朗普逆全球化關稅、歐洲財政擴張。
高頻模型測算至3月第三周一季度國內實際、名義GDP同比分別為5.33%、4.62%，名義增長較實際增長有待于進一步修復。
狹義流動性好于季節(jié)性；廣義流動性前瞻指標回升；一季度貨幣政策委員會例會對債市有新的表述。
本周項目資金到位率環(huán)比繼續(xù)改善：如何理解基建領域的情況。
粗略估算幾家頭部互聯網企業(yè)和運營商2025年AI和算力投資規(guī)模合計有望達到近4000億元左右，拉動固投0.2-0.3個點。
3月第三周工業(yè)和消費品價格依然偏弱；一線城市二手房價格企穩(wěn)；EPMI價格指數有所反彈。
兩辦印發(fā)提振消費專項行動方案；國務院國資委擴大會議強調要加快推動產業(yè)結構躍遷升級。
風險提示：高頻預測模型構建基于歷史數據，可能在未來有較大經濟沖擊或者市場改變時并沒有很強的樣本外超額效果；特朗普逆周期政策執(zhí)行力度超預期，俄烏或中東地緣政治局勢升級，國內基建復工力度慢于預期或地產投資壓力短期超預期等
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