>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-250323
| 上傳日期： |
2025/3/24 |
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| 1596KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
上周五晚間玻璃期貨盤面顯著拉升，主力05合約漲3.93%收于1215元。
現(xiàn)貨方面，上周浮法玻璃價格先降后漲，下游階段性剛需提貨，庫存由增轉(zhuǎn)降。周內(nèi)市場情緒稍有恢復(fù)，加工廠階段性集中補貨，日度產(chǎn)銷多在平衡值以上，浮法廠整體降庫為主；加工廠庫存處于偏低位水平，終端需求仍表現(xiàn)平平，維持剛需補貨為主。多數(shù)原片生產(chǎn)企業(yè)處于虧損，個別小產(chǎn)線進入停產(chǎn)。近期部分企業(yè)發(fā)布漲價消息，多以促銷為主，落實情況不一。短期玻璃原片價格多持穩(wěn)為主。供應(yīng)端上，上周產(chǎn)能略降。截至上周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計285條，在產(chǎn)223條，日熔量共計158155噸，較前一周減少300噸。佛山市三水西城玻璃制品有限公司300T/D一線，3月16日停產(chǎn)放水。成都南玻玻璃有限公司500T/D一線原產(chǎn)白玻，3月19日投料轉(zhuǎn)產(chǎn)歐洲灰。需求端上周浮法玻璃下游階段性補庫需求增加，帶動市場交易氛圍好轉(zhuǎn)。當(dāng)前深加工廠電器、家裝訂單尚可，但工程類接單仍趨謹(jǐn)慎，下游整體開工率變動不大。庫存方面，截至3月20日，重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量6058萬重量箱，較前一周庫存減少202萬重量箱，降幅3.23%，庫存天數(shù)約31.42天，較前一周減少1.07天。上周重點監(jiān)測省份產(chǎn)量1236.81萬重量箱，消費量1438.81萬重量箱，產(chǎn)銷率116.33%。上周國內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)整體庫存由增轉(zhuǎn)降，但區(qū)域出貨存差異，周內(nèi)部分區(qū)域出貨階段性好轉(zhuǎn)，價格試探性小幅上漲。周末沙河市場受盤面提振有所好轉(zhuǎn)。
原片價格運行在行業(yè)平均成本線附近,多方期待需求季節(jié)性回暖和老舊小區(qū)改造及城市更新政策驅(qū)動，目前需求間歇性釋放已有端倪?？辗浇灰讕齑娓咂螽a(chǎn)銷持續(xù)低迷，當(dāng)前總體高庫存態(tài)勢未變，但庫存低的區(qū)域產(chǎn)銷率先回暖。沙河現(xiàn)貨企穩(wěn)有庫存和品質(zhì)等多方面因素支撐；湖北庫存去化仍面臨階段性困難。
盤面沖高為部分地區(qū)轉(zhuǎn)移庫存壓力提供了較好的渠道，現(xiàn)貨對主力合約的壓力隨著持倉量回落會更加凸顯，后期盤面再度向下概率增大。玻璃05合約對部分高庫存地區(qū)現(xiàn)貨有一定升水，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)宜關(guān)注主力05合約沖高賣保及多單移倉至09合約機會；05合約下方支撐1000-1100，上方壓力1230-1250。。
【純堿】
上周五晚間純堿期貨盤面下探回升，主力05合約漲0.92%收于1425元。
現(xiàn)貨方面，近期國內(nèi)純堿市場窄幅整理，市場交投氣氛清淡。鹽湖鎂業(yè)純堿裝置停車檢修，近期純堿廠家整體開工負(fù)荷持續(xù)下降，貨源供應(yīng)量減少，廠家整體庫存有所下降。下游用戶逢低適量補貨，多數(shù)按需采購，純堿廠家整體新單跟進情況一般。供應(yīng)方面，上周純堿產(chǎn)量65.23萬噸，較前一周下降2.72萬噸。庫存方面，截止到2025年3月17日，國內(nèi)純堿廠家總庫存172.80萬噸，較前一周降0.72萬噸，跌幅0.41%。其中，輕質(zhì)純堿85.05萬噸，環(huán)比增加0.33萬噸，重質(zhì)純堿87.75萬噸，環(huán)比減少1.05萬噸。
從供需的相對變化看，供應(yīng)減量對行情的階段性支撐正在過去，復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)預(yù)期壓制盤面表現(xiàn)；需求端玻璃日熔量連續(xù)回升的預(yù)期也有所消退。盤面跌破春節(jié)后低點后反彈，上行力度及空間不宜高估。純堿高庫存及中長期過剩態(tài)勢仍難改觀，賣保頭寸宜繼續(xù)持有。05合約下方支撐1350-1360，上方壓力1460-1500。
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