>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈周度策略報告-250323
| 上傳日期： |
2025/3/24 |
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| 6784KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆二、豆粕：本周豆粕期貨主力合約先揚后抑，整體表現(xiàn)收跌。我國大豆庫存繼續(xù)下降，而豆粕庫存回升，反映出3月大豆到港遞減的預(yù)期以及下游對豆粕采購偏謹(jǐn)慎的態(tài)度。4月預(yù)計有大量巴西大豆到港，利空驅(qū)動逐步顯現(xiàn)。巴拿馬運河對于巴西大豆對華出口影響較小，不影響大豆后期到港情況。豆類后續(xù)供應(yīng)壓力依舊較大，豆粕05、豆二05合約考慮空單持有，豆粕主力05合約壓力位關(guān)注3050-3100元/噸，支撐位關(guān)注2700-2750元/噸。豆二主力05合約壓力位關(guān)注3600-3650，支撐位關(guān)注3350-3400元/噸。。
豆一：本周豆一價格連續(xù)下跌。東北市場陳糧繼續(xù)大量投放，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場成交受限，但農(nóng)戶手中的余糧較少，故貿(mào)易商持有一定的挺價心態(tài)。儲備豆較為充足，市場拍賣也對價格形成明顯利空，預(yù)計豆一價格重心不穩(wěn)，易跌難漲，主力合約空單考慮繼續(xù)持有。豆一主力合約支撐位關(guān)注3750-3800元/噸，壓力位關(guān)注4000-4050元/噸。
花生：塞內(nèi)加爾開關(guān)時間延遲，蘇丹花生減產(chǎn)且無明顯性價比優(yōu)勢，進(jìn)口花生遠(yuǎn)期采購量少，且到港時間延遲。農(nóng)戶低價惜售情緒仍存。花生粕消費階段性好轉(zhuǎn)一度使得市場對未入市壓榨企業(yè)入市收購存在一定期待，但部分大型壓榨廠遲遲未入市收購，已入市企業(yè)到貨量增加，某企業(yè)收緊收購指標(biāo)對市場情緒產(chǎn)生一定打壓，周度市場走貨速度環(huán)比下降，持貨商售糧情緒松動。清明節(jié)前后，主產(chǎn)區(qū)花生步入播種季，中央一號文件提及挖掘花生擴(kuò)種潛力，花生種植收益仍優(yōu)于競爭作物，25年花生種植面積存再度增加的可能。且天氣轉(zhuǎn)暖后農(nóng)戶有季節(jié)性拋售需求，期價上方壓力仍存。震蕩偏空，05合約壓力8312-8320，支撐位短期關(guān)注8090-8100，如跌破支撐位期價可能進(jìn)一步走低至7900-7930。
豆油：本周豆油價格震蕩偏弱，整體表現(xiàn)收跌。當(dāng)前豆油庫存充足，并且4月份大豆到港量預(yù)期增加，豆油供應(yīng)無憂，現(xiàn)貨價格與基差持續(xù)走弱。豆油供應(yīng)充足，利空驅(qū)動持續(xù)，考慮空單持有。豆油主力05合約支撐位關(guān)注7700-7750元/噸，壓力位關(guān)注8100-8150元/噸。
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