>> 方正中期期貨-聚烯烴及苯乙烯期貨期權(quán)日度策略-250320
| 上傳日期： |
2025/3/21 |
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| 2518KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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聚烯烴：
【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng)：今日，塑料繼續(xù)走弱，PP震蕩調(diào)整，LLDPE05合約收7669元/噸，跌0.53%，持倉(cāng)變化+10101手，PP05合約收7254元/噸，漲0.06%，持倉(cāng)變化-4943手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：聚乙烯價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，貿(mào)易商繼續(xù)讓利去庫(kù)，下游剛需拿貨，國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)主流價(jià)格在7850-8480元/噸；PP市場(chǎng)，現(xiàn)貨價(jià)偏弱整理，貿(mào)易商積極出貨，但下游采購(gòu)意愿有限，交投氛圍一般，華北拉絲主流價(jià)格在7150-7280元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7230-7400元/噸，華南拉絲主流價(jià)格在7230-7400元/噸。
【重要資訊】
（1）供給方面：聚乙烯裝置檢修增加，供應(yīng)繼續(xù)小幅下滑，PP隨部分裝置檢修，供應(yīng)高位小幅回落。截至3月20日當(dāng)周，PE開(kāi)工率為80.17%，周環(huán)比-1.46%，PP開(kāi)工率78.11%，周環(huán)比-5.37%。
（2）需求方面：下游需求繼續(xù)小幅回暖。截止3月13日當(dāng)周，農(nóng)膜開(kāi)工率48%（+1%），包裝53%（+1%），單絲41%（持平），薄膜44%（持平），中空42%（+1%），管材39%（+1%）；塑編開(kāi)工率48%（+1%），注塑開(kāi)工率50%（+1%），BOPP開(kāi)工率55.27%（-0.22%）。
?。?）庫(kù)存端：2025-03-20，兩油庫(kù)存78.50萬(wàn)噸，較前一交易日環(huán)比-1.50萬(wàn)噸。截止3月14日當(dāng)周，PE貿(mào)易庫(kù)存17.594萬(wàn)噸（-0.547萬(wàn)噸），PP社會(huì)貿(mào)易庫(kù)存4.651萬(wàn)噸（0.315萬(wàn)噸）。
（4）成本端：地緣政治沖突再起，對(duì)油價(jià)有支撐，但俄烏和談釋放積極信號(hào)，油價(jià)再度回落，油價(jià)延續(xù)低位震蕩，對(duì)下游支撐一般。
【市場(chǎng)邏輯】
聚乙烯裝置檢修增多，供應(yīng)延續(xù)小幅收縮，但后期部分裝置存重啟計(jì)劃，供應(yīng)或?qū)⒃俣刃》厣?，供?yīng)壓力仍存，上游持續(xù)讓利出貨，市場(chǎng)心態(tài)不佳，價(jià)格走勢(shì)承壓；PP近期裝置檢修增加，供應(yīng)高位小幅回落，且后期仍有部分裝置存檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)供應(yīng)進(jìn)一步收縮，壓力稍有釋緩，但下游新單跟進(jìn)有限，采購(gòu)積極性不佳，價(jià)格走勢(shì)承壓。
【交易策略】
成本端支撐一般，疊加上游讓利出貨，市場(chǎng)心態(tài)欠佳，預(yù)計(jì)短期聚烯烴震蕩偏弱調(diào)整，關(guān)注油價(jià)波動(dòng)。LLDPE參考撐位7600-7650元/噸，壓力位7900-7950元/噸；PP參考支撐位7150-7200元/噸，壓力位7450-7500元/噸。
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