>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：鉛價回落之際下游按需采購，市場成交略有好轉(zhuǎn)-250325
| 上傳日期： |
2025/3/25 |
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| 1554KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-03-24，LME鉛現(xiàn)貨升水為-21.85美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化0元/噸至17300元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至-30.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至17425元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至17375元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至17400元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-75元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化0元/噸至10275元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10000元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10375元/噸。
期貨方面：2025-03-24，滬鉛主力合約開于17430元/噸，收于17670元/噸，較前一交易日變化240元/噸，全天交易日成交81519手，較前一交易日變化6061手，全天交易日持倉66597手，手較前一交易日變化5204手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到17805元/噸，最低點達到17380元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于17640元/噸，收于17495元/噸，較昨日午后收盤下降0.48%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較上一交易日下跌50元/噸。河南地區(qū)冶煉廠以長單發(fā)貨為主，臨近月底市場流通貨源相對有限，持貨商報價對SMM1#鉛升水50-100元/噸或滬期鉛2505合約貼水180元/噸報價；湖南地區(qū)持貨商對SMM1#鉛升水50-100元/噸報價；云南地區(qū)報價對SMM1#鉛貼水170-180元/噸，少量成交。日內(nèi)期鉛走弱，部分地區(qū)冶煉廠報價升貼水略有下調(diào)，下游按需逢低采購，市場成交情況較昨日稍有好轉(zhuǎn)。
庫存方面：2025-03-24，SMM鉛錠庫存總量為7.2萬噸，較上周同期變化-0.21萬噸。截止3月24日，LME鉛庫存為231700噸，較上一交易日變化-175。
策略：
單邊：謹慎偏多套利：暫緩
目前國內(nèi)礦端資源緊張情況仍然明顯，加工費維持低位，雖然1-2月鉛精礦進口量出現(xiàn)明顯增長，但仍難滿足煉廠復產(chǎn)需求，此外美聯(lián)儲3月維持按兵不動，但此后美聯(lián)儲降息或仍為大概率事件，中國央行也表達了將會伺機降準降息的態(tài)度，因此鉛價目前仍以逢低買入套保為主。
風險
1、國內(nèi)供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
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