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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2025-03-24，尿素主力收盤(pán)1853元/噸（12）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1890元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1890元/噸（0）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1910元/噸（0）；小塊無(wú)煙煤830元/噸（0），山東基差：37元/噸（-12）；河南基差：37元/噸（8）；江蘇基差：57元/噸（-12）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)304元/噸（0），出口利潤(rùn)-189元/噸（-32）。
　　供應(yīng)端：截至2025-03-24，企業(yè)產(chǎn)能利用率87.05%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為103.80萬(wàn)噸（-15.54），港口樣本庫(kù)存量為13.10萬(wàn)噸（0.00）。
　　需求端：截至2025-03-24，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率53.03%（-2.90%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為56.78%（-5.74%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)7.18日（0.24）。
　　尿素工業(yè)需求超預(yù)期，下游復(fù)合肥開(kāi)工高位運(yùn)行，板材、三聚氰胺等行業(yè)需求平穩(wěn)，訂單預(yù)收天數(shù)增加，市場(chǎng)交投情緒回暖，上游庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，且去庫(kù)速率加快。部分企業(yè)裝置短期停車檢修，產(chǎn)能利用率小幅下降，供應(yīng)端同比仍偏高位。當(dāng)前農(nóng)業(yè)需求處于返青肥需求將逐步結(jié)束，而4月份需求旺季暫未到來(lái)的空檔期，農(nóng)需剛需采購(gòu)為主。出口政策維持收緊情況下，港口庫(kù)存窄幅波動(dòng)。尿素供需兩旺，關(guān)注尿素出口相關(guān)政策以及需求推進(jìn)情況。
　　策略
　　中性，預(yù)計(jì)尿素行情延續(xù)窄幅震蕩為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫(kù)存變動(dòng)情況、農(nóng)業(yè)需求情況。