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>> 華泰期貨-苯乙烯日?qǐng)?bào):純苯港口庫存重新累積-250325
上傳日期:   2025/3/25 大小:   1837KB
格式:   pdf  共9頁 來源:   華泰期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   梁宗泰,陳莉
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苯乙烯觀點(diǎn)
  市場要聞與重要數(shù)據(jù)
  純苯方面:純苯港口庫存14.00萬噸(0.50萬噸);純苯CFR中國加工費(fèi)195美元/噸(-8美元/噸),純苯FOB韓國加工費(fèi)183美元/噸(-7美元/噸),純苯美韓價(jià)差-56.5美元/噸(-13.1美元/噸),仍處于關(guān)閉狀態(tài)。華東純苯現(xiàn)貨-M2價(jià)差-10元/噸(0元/噸)。
  苯乙烯方面:苯乙烯主力基差139元/噸(-67元/噸),仍堅(jiān)挺;苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤-132元/噸(46元/噸),預(yù)期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存153500噸(-20800噸),苯乙烯華東商業(yè)庫存103500噸(-13000噸),處于庫存回建階段。苯乙烯開工率73.8%(-1.1%)。
  下游硬膠方面:EPS生產(chǎn)利潤226元/噸(-100元/噸),PS生產(chǎn)利潤-74元/噸(0元/噸),ABS生產(chǎn)利潤33元/噸(-60元/噸)。EPS開工率56.68%(0.33%),PS開工率67.40%(1.90%),ABS開工率71.50%(-1.50%),下游開工季節(jié)性低位。
  市場分析
  純苯方面,歐美汽油庫存壓力仍大,調(diào)油不及預(yù)期,美國未有采購芳烴積極性,純苯美韓價(jià)差處于歷史低位,韓國純苯發(fā)往中國壓力持續(xù),隨著純苯下游開工繼續(xù)回落,純苯提貨逐步回落,純苯港口庫存重新回升,短期壓制純苯加工費(fèi)。苯乙烯方面,隨著3月下旬至4月上中旬苯乙烯集中檢修,苯乙烯庫存下降幅度將進(jìn)一步加快,下游三大硬膠開工尚可,但三大硬膠的成品庫存處于同期偏高水平,或反映終端需求一般。
  策略
  單邊觀望;純苯加工費(fèi)觀望
  風(fēng)險(xiǎn)
  上游原油價(jià)格大幅波動(dòng),純苯下游降負(fù)超預(yù)期
 
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