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市場(chǎng)分析
　　上期所燃料油期貨主力合約日盤收漲0.95%，報(bào)3176元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約日盤收漲0.1%，報(bào)3633元/噸。
　　原油價(jià)格繼續(xù)反彈，雖然尚未形成強(qiáng)趨勢(shì)，但對(duì)下游能化品價(jià)格壓制有所緩解，F(xiàn)U、LU單邊價(jià)格跟隨上漲。就燃料油自身基本面來看，短期矛盾有限。其中，高硫油基本面強(qiáng)但估值過高，近期市場(chǎng)結(jié)構(gòu)存在調(diào)整需求。往后隨著中東電力需求旺季臨近，疊加埃及、伊朗天然氣產(chǎn)量的減少，高硫燃料油消費(fèi)還有增量預(yù)期。相比之下，低硫燃料油基本面較為寬松，核心矛盾依然在于剩余產(chǎn)能充裕、船燃需求偏弱。由于低硫油自身估值與結(jié)構(gòu)偏弱，短期市場(chǎng)壓力相對(duì)有限。中期來看，其消費(fèi)份額依然受到來自脫硫塔和清潔能源兩頭的擠占，5月地中海ECA生效后或面臨進(jìn)一步的壓力。
　　策略
　　高硫方面：震蕩
　　低硫方面：震蕩
　　跨品種：無
　　跨期：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　海外低硫燃料油產(chǎn)量大幅下滑；低硫燃料油國產(chǎn)量回升不及預(yù)期；低硫船燃需求超預(yù)期