>> 方正中期期貨-鋼礦日度策略報告-250324
| 上傳日期： |
2025/3/25 |
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| 3017KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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螺紋鋼：
【市場邏輯】
新疆鋼廠宣布日粗鋼產(chǎn)量減少10%，年內(nèi)減產(chǎn)落地可能較大，但全國范圍減量還需繼續(xù)跟蹤政策，相對看好利潤及鋼礦比。對螺紋而言，上周需求繼續(xù)回升，同比降幅收窄，產(chǎn)量回升暫時放緩，去庫同比看仍較慢，同比降幅收窄，當(dāng)前去庫速度若持續(xù)，低庫存優(yōu)勢將逐步消失，05合約或面臨較大倉單壓力。宏觀數(shù)據(jù)方面，1-2月房地產(chǎn)新開工同比下降近30%，高于去年，施工、竣工降幅相比2024年收窄，銷售好于2024年全年，房價整體趨穩(wěn)但未轉(zhuǎn)正，廣義基建投資增速接近10%，維持高位，新增專項債發(fā)行速度近一周加快，但整體仍不快，且化債為主。綜合看，旺季需求回升高度并不樂觀，影響鐵水復(fù)產(chǎn)高度，原料供應(yīng)預(yù)期寬松，成本拖累螺紋價格，不過目前螺紋庫存不高，現(xiàn)貨拋壓可控，因此板材需求轉(zhuǎn)弱前，鋼廠大幅減產(chǎn)并引發(fā)黑色系深度負(fù)反饋邏輯并不強，短期反彈后關(guān)注電爐成本一線壓力。
【交易策略】
旺季需求回升高度仍不樂觀，限制螺紋反彈幅度，操作上，中期逢低多10合約螺礦比，05合約支撐3100-3130元，壓力3220-3250元，近一周若反彈至區(qū)間高位，考慮逢高賣保。
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