久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)，預(yù)計(jì)總體發(fā)行規(guī)模達(dá)到6.9億美元。公司擬發(fā)行6億美元2030年到期可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)，并授予票據(jù)發(fā)售初始買方增購(gòu)本金最多0.9億美元的選擇權(quán)（票據(jù)首次發(fā)行之日起13天內(nèi)行使）。票據(jù)年利率0.5%，自2025年10月1日起每半年于每年4月1日及10月1日支付。公司預(yù)計(jì)超額發(fā)售將實(shí)施，總體發(fā)行規(guī)模達(dá)到6.9億美元。
　　募資將全部用于股票回購(gòu)，其中三分之一當(dāng)日回購(gòu)。公司同時(shí)設(shè)立“2025年3月股份回購(gòu)計(jì)劃”，本次可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)募資凈額全部用于回購(gòu)ADS。2024年11月公布的4.5億美元回購(gòu)計(jì)劃仍會(huì)按照正常節(jié)奏執(zhí)行，預(yù)計(jì)在2025年內(nèi)完成。本次發(fā)行規(guī)模中的2.3億美元在3月25日同步回購(gòu)（減少股本3%），以吸收票據(jù)買方的對(duì)沖活動(dòng)，穩(wěn)定股價(jià)。
　　轉(zhuǎn)股時(shí)間和轉(zhuǎn)股價(jià)格：到期日前第50個(gè)預(yù)定交易日當(dāng)日或之后，直至緊接到期日前第三個(gè)預(yù)定交易日營(yíng)業(yè)結(jié)束，持有人可以選擇轉(zhuǎn)股。票據(jù)初始轉(zhuǎn)換率為每1000美元票據(jù)本金轉(zhuǎn)為16.7475股ADS，對(duì)應(yīng)初始轉(zhuǎn)換價(jià)為59.71美元，較3月25日收盤價(jià)（44.23美元）溢價(jià)35%。
　　公司計(jì)劃3年回購(gòu)股本30%，預(yù)計(jì)2026年仍有較大規(guī)模的股票回購(gòu)。公司2023年末股本為1.6億股（ADS），并計(jì)劃3年回購(gòu)股本30%，意味著需要減少4800萬股：其中1）2024年回購(gòu)計(jì)劃減少1511萬股；2）預(yù)計(jì)2025年回購(gòu)計(jì)劃（4.5億美元，2025年完成）可以減少1017萬股，3）本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行（6.9億美元）預(yù)計(jì)減少股本1560萬股。三個(gè)回購(gòu)計(jì)劃合計(jì)減少約4100萬股，仍需新的回購(gòu)計(jì)劃以減少700萬股，以目前股價(jià)計(jì)約3.1億美元。考慮公司當(dāng)前股東回報(bào)計(jì)劃為凈利潤(rùn)的70%，我們預(yù)計(jì)2026年可用于股票回購(gòu)的金額約為4-5億美元之間。在完成3年回購(gòu)股本30%的計(jì)劃之后，公司股東回報(bào)將根據(jù)市場(chǎng)情況，動(dòng)態(tài)調(diào)整分紅和回報(bào)比例。
　　維持買入評(píng)級(jí)。公司通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債加速股票回購(gòu)，有利于在當(dāng)前市場(chǎng)較好的背景下控制股票回購(gòu)的成本，對(duì)股價(jià)表現(xiàn)形成有力支撐；公司通過可轉(zhuǎn)債的條款設(shè)計(jì)，以及當(dāng)日股票回購(gòu)，顯著地降低了可轉(zhuǎn)債的潛在稀釋影響。