>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報(bào)：受供應(yīng)端擾動消息影響，工業(yè)硅盤面偏強(qiáng)運(yùn)行-250328
| 上傳日期： |
2025/3/28 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2025-03-27，工業(yè)硅期貨盤面繼續(xù)反彈，主力合約2505開于9770元/噸，最后收于9920元/噸，較前一日結(jié)算變化（110）元/噸，變化（1.00）%。截止收盤，2505主力合約持倉237403手，2025-03-27倉單總數(shù)為69697手，較前一日變化520手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在10100-10300（-100）元/噸；421#硅在10900-11200（-100）元/噸，新疆通氧553價(jià)格9400-9500（-50）元/噸，99硅價(jià)格在9400-9500（-50）元/噸。據(jù)SMM報(bào)道，市場關(guān)于幾家大廠計(jì)劃減產(chǎn)的消息繼續(xù)發(fā)酵，導(dǎo)致期貨盤面反彈，但目前減產(chǎn)未落地，需進(jìn)一步觀察后續(xù)實(shí)際減產(chǎn)情況。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)14300-14800（-50）元/噸，有機(jī)硅價(jià)格僵持。SMM報(bào)道，2025年1-2月有機(jī)硅初級形態(tài)的聚硅氧烷累計(jì)出口量為8.23萬噸，同比增加7.25%。
整體來看，受到交易所調(diào)整工業(yè)硅持倉手?jǐn)?shù)額度政策及供應(yīng)端減產(chǎn)消息擾動影響，當(dāng)天工業(yè)硅盤面價(jià)格下午盤面有所拉漲。現(xiàn)貨市場553主流報(bào)價(jià)下調(diào)，實(shí)際成交清淡。供給端方面，目前行業(yè)過剩格局仍未改變，但隨著價(jià)格回落，若上游大廠聯(lián)合減產(chǎn)有落實(shí)，或緩解過剩壓力，但仍有較多新增產(chǎn)能待投產(chǎn)，行業(yè)過剩周期或維持較長時(shí)間，短期需關(guān)注上游廠家是否落實(shí)減產(chǎn)計(jì)劃；需求端方面，下游企業(yè)多以剛需采購為主，主要消費(fèi)領(lǐng)域有機(jī)硅存在減產(chǎn)預(yù)期，多晶硅開工亦較難提升，整體需求仍相對低迷處于低位。整體來看行業(yè)總庫存和倉單壓力相對大，工業(yè)硅預(yù)計(jì)將維持區(qū)間震蕩，需進(jìn)一步關(guān)注倉單數(shù)據(jù)變化以及頭部企業(yè)減產(chǎn)情況。
策略
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度及生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)落實(shí)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)實(shí)際減產(chǎn)情況。
多晶硅：
市場分析
2025-03-27日，多晶硅期貨主力合約2506偏強(qiáng)運(yùn)行，開于43680元/噸，最后收于43760元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化0.00%。主力合約持倉達(dá)到27255（前一交易日27277）手，當(dāng)日成交7933手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅復(fù)投料報(bào)價(jià)35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報(bào)價(jià)31.00-32.00（0.00）元/千克；顆粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑娼档?，硅片庫存也顯著降低，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫存25.30，環(huán)比變化-5.20%，硅片庫存19.70GW，環(huán)比-13.60%，多晶硅周度產(chǎn)量21200.00噸，環(huán)比變化-8.20%，硅片產(chǎn)量11.08GW，環(huán)比變化-10.40%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.00（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格2.00（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.00(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.00(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.00(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.00(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.00(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.00(0.00)元/W。HJT210半片電池0.00(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)1.00-1.00（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)1.00-1.00（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格1.00-1.00（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格1.00-1.00（0.00）元/W。據(jù)SMM報(bào)道，近期，隨著分布式項(xiàng)目受政策窗口期影響開始出現(xiàn)搶裝潮，在猛增的需求帶動下，分布式光伏組件價(jià)格接連上漲，截至3月25日，Topcon組件-182mm（分布式）現(xiàn)貨均價(jià)漲至0.773元/瓦，較2月14日的低點(diǎn)0.645元/瓦上漲0.128元/瓦，漲幅達(dá)19.84%。
整體來看，當(dāng)天期貨盤面價(jià)格偏弱震蕩，現(xiàn)貨市場價(jià)格整體持穩(wěn)成交清淡。從供給端來看，行業(yè)自律限產(chǎn)的背景下，多晶硅開工仍維持低位，需求端來看，隨著下游環(huán)節(jié)利潤修復(fù)，下游排產(chǎn)相對較好，近期有補(bǔ)庫需求，庫存或有所去化，整體來看多晶硅供需相對均衡格局下，疊加終端搶裝機(jī)預(yù)期下，或者有上漲驅(qū)動。四月開始啟動倉單注冊，需關(guān)注倉單注冊情況與交割博弈。
策略
單邊：逢低布局多單
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)自律對上下游開工影響，
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動影響
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