>> 華泰期貨-中觀日報：1至2月全國工業(yè)利潤收入增速雙回落-250328
| 上傳日期： |
2025/3/28 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐聞宇 |
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中觀事件總覽
生產(chǎn)行業(yè)：工業(yè)企業(yè)利潤增速回落。1）中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，我國非化石能源發(fā)電裝機規(guī)模達到20.0億千瓦，首次邁上20億千瓦臺階，占全國總發(fā)電裝機比重達到58.8%，比上年同期提高4.2個百分點，我國能源電力結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。2）1—2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額9109.9億元，同比下降0.3%，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額3487.7億元，同比增長2.1%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額6739.2億元，下降2.0%；外商及港澳臺投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額2304.6億元，增長4.9%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額2209.9億元，下降9.0%。
服務行業(yè)：電信業(yè)務穩(wěn)步增長。1）工信部數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月，我國通信業(yè)經(jīng)濟運行穩(wěn)定。電信業(yè)務收入累計完成2950億元，同比增長0.9%。截至2月末，千兆及以上固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶突破2.14億戶；5G基站總數(shù)達432.5萬個，占移動基站總數(shù)超三成。
數(shù)據(jù)來源：iFind，華泰期貨研究院
行業(yè)總覽
上游：1）能源：國際油價近期小幅度回升。2）化工：聚乙烯價格小幅回落。3）建材：水泥、建材價格持續(xù)回落。4）非金屬：天然橡膠價格小幅回落。
中游：1）化工：PTA開工率較同期回落；尿素、PX、聚酯開工率較同期提高。
下游：1）地產(chǎn)：一、二線城市商品房銷售較同期偏弱。2）服務：國際航班班次增加；國內(nèi)航班班次較同期減少。
市場定價：行業(yè)信用利差小幅震蕩。
風險
經(jīng)濟政策超預期，全球地緣政治沖突
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