>> 華安證券-2025年光伏行業(yè)年度策略：基本面“觸底反彈”，“電算一體化”新場景興起-250331
| 上傳日期： |
2025/3/31 |
大?。?/td>
| 660KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張志邦 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點：
一、2025年光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需格局與周期機會
1、全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需全景分析：2024“歷經(jīng)寒冬”；2025“觸底反彈”
2、新技術(shù)與關(guān)鍵材料：關(guān)注銅漿、鎢絲、BC新技術(shù)突破
3、價格與盈利周期判斷：向上修復(fù)
二、AIDC電算一體化下的光伏投資機會
1、AIDC融合趨勢：光伏在AIDC中的角色包括分布式發(fā)電、儲能調(diào)峰、綠電交易
2、光伏與AI技術(shù)的協(xié)同場景：AI預(yù)測發(fā)電效率、虛擬電廠
3、投資機會圖譜：算力中心配套
三、光伏企業(yè)跨界拓展：第二增長曲線挖掘
1、技術(shù)協(xié)同型：金剛線切割領(lǐng)域的拓展、現(xiàn)有晶硅企業(yè)向鈣鈦礦領(lǐng)域的拓展
2、外沿并購型：跨界機器人、AI相關(guān)領(lǐng)域等
投資建議：
1、核心結(jié)論：2025年光伏“三主線”，即周期觸底反彈、AIDC融合變現(xiàn)、跨界成長驗證。
2、配置建議
進攻型：布局新技術(shù)（BC、銅漿、HJT等）領(lǐng)先企業(yè)
防御型：盈利修復(fù)的光伏主產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)先企業(yè)
彈性標(biāo)的：跨界開辟第二成長曲線的光伏企業(yè)
風(fēng)險提示：
1、過剩產(chǎn)能出清節(jié)奏不及預(yù)期的風(fēng)險。過剩產(chǎn)能出清不及預(yù)期將會影響板塊下行周期的探底節(jié)奏。
2、全球光伏需求不及預(yù)期的風(fēng)險。光伏需求不及預(yù)期將會加劇供需失衡。
3、測算與實際情況或有偏差的風(fēng)險。測算與實際情況或有偏差，以實際情況為主。
|
|
