>> 國盛證券-投資策略：4月策略觀點與金股推薦-250331
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊柳 |
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4月策略觀點：沿業(yè)績線索尋找進攻方向
大勢研判：近期市場的表現(xiàn)不佳受到多方面因素的綜合影響。宏觀層面，全國兩會落地后主要是各領(lǐng)域政策的具體落地，暫時可能不會有大的敘事節(jié)點，而1-2月經(jīng)濟、工業(yè)企業(yè)利潤等數(shù)據(jù)都沒有出現(xiàn)超預期改善，基本面暫時缺少向上突破的邏輯。外圍看，更多也是偏負面的波動，特朗普關(guān)稅政策對“美國例外論”與全球經(jīng)濟增長預期都造成擾動。產(chǎn)業(yè)層面，近期科技方向缺少重磅催化以延續(xù)主線地位，其他方向如深?？萍肌⒋笙M的邏輯又難以得到市場資金的一致認同。因此市場在觸及2024年12月重要阻力位后已連續(xù)兩周調(diào)整。往后看，上述各邏輯雖然可能不會有超預期的“爆點”，但整體也不至于悲觀，可以觀察到1-2月工業(yè)企業(yè)利潤降幅明顯收窄、特朗普關(guān)稅政策等積極因素，市場可能在下方即將臨近的支撐位出現(xiàn)止跌，屆時可以考慮適當提升倉位。
配置觀點：短期交易方向仍不明朗，繼續(xù)考慮均衡配置以應對不確定性。沿業(yè)績線索尋找進攻方向，A股2024年報與2025一季報密集披露窗口臨近，個股層面建議關(guān)注具備“業(yè)績正增+股價高開”特征的標的，行業(yè)層面盈利預測上調(diào)指向新能源、有色金屬、證券以及后周期的廚電、建材。產(chǎn)業(yè)層面需等待新主線的出現(xiàn)，近期市場交易難度持續(xù)加大，缺乏主線且熱點高速輪動，如上周表現(xiàn)亮眼的深海科技本周出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，科技方向很多核心個股本周向下跌破箱體區(qū)間。防御方向看，銀行、保險、水電等紅利資產(chǎn)仍然可以作為底倉配置。
4月金股組合
1、南鋼股份：業(yè)績逆勢增長，行業(yè)供需形勢改善，高分紅屬性突出。
2、東陽光：機器人產(chǎn)品首發(fā)，訂單涌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)化籌備進行時；制冷劑Q2長協(xié)定價預期繼續(xù)上調(diào)，夯實全年盈利基本盤。
3、科思科技：Palantir和Anduril的復合體，打造AI+無人裝備集群作戰(zhàn)的核心卡位供應商。
4、寧德時代：全球動力儲能電池龍頭，成本+技術(shù)優(yōu)勢領(lǐng)先同行，持續(xù)推出新品構(gòu)建技術(shù)護城河。
5、旗濱集團：4月組件排產(chǎn)進一步提升，價格仍在上行通道。
6、云賽智聯(lián)：上海智算建設(shè)超預期推進，AI+數(shù)據(jù)要素雙核心卡位。
7、勝宏科技：AI客戶群體全面打開，業(yè)務訂單及盈利能力有望持續(xù)提升。
8、東山精密：FPC雙寡頭競爭格局優(yōu)勢凸顯，全面擁抱北美大客戶，手機料號價值量增長50%。
9、山西汾酒：清香白酒龍頭，組織效率優(yōu)秀，增長工具充足，各價位均有成熟單品交替支撐放量，向上勢頭明朗。
10、青島啤酒：3月低基數(shù)，環(huán)比或持續(xù)轉(zhuǎn)好；25年輕裝上陣，旺季Q2-Q3為極低基數(shù)，量價均有超預期機會；板塊預期低位，政策、需求、公司均存超預期機會。
11、青達環(huán)保：火電環(huán)保設(shè)備龍頭，駛?cè)霕I(yè)績增長快車道。
風險提示：1、地緣政治惡化；2、經(jīng)濟大幅衰退；3、政策超預期變化。
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