>> 長江期貨-鐵礦石四月報：成材需求疲軟逢高做空看待-250329
| 上傳日期： |
2025/3/29 |
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| 1742KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
姜玉龍，張佩云 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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主要邏輯
行情回顧：三月份盤面在760~800區(qū)間內(nèi)震蕩運行。整體呈現(xiàn)弱勢的主要原因在于鋼材需求成色不及往年，以及年初新開工等地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳，預期進一步弱化。下旬在鋼廠復產(chǎn)背景下，鐵水產(chǎn)量回升較快，給予礦價反彈力度。供給方面，全球鐵礦發(fā)運顯著回升，澳洲近期發(fā)運回補強于去年同期。到港量減少疏港量增加，但港口庫存降幅放緩，最近一期略有增加，進口礦庫銷比延續(xù)回落。需求方面，鋼廠盈利保持中等水平，高鐵水與低建材產(chǎn)量主要原因為鐵水流向鋼坯，成材整體需求較差，后續(xù)關注出口和制造業(yè)情況。
后市展望：前期制約澳巴發(fā)運因素消退，港口庫存面臨回升壓力，供給端偏強。春節(jié)后的高爐復產(chǎn)接近尾聲，后續(xù)產(chǎn)量恢復有限，預計鐵水增速放緩。國外關稅政策擾動出口，但國內(nèi)存在降準降息預期。綜上，短期內(nèi)利空因素多于利多，預計黑色系仍是趨勢承壓運行。鐵礦以逢高做空看待，止損關注前期高點。
操作策略
逢高做空
風險提示
1、降準降息、財政利好（上行風險）
2、成材需求繼續(xù)疲軟（下行風險）
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