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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-26.00美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲210元/噸至23580元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平于35元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲210元/噸至23550元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平于5元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲210元/噸至23570元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平于25元/噸。
　　期貨方面：2025-04-01滬鋅主力合約開于23450元/噸，收于23615元/噸，較前一交易日上漲100元/噸，全天交易日成交165508手，較前一交易日減少50542手，全天交易日持倉(cāng)108627手，較前一交易日減少8724手，日內(nèi)價(jià)格震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到23660元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到23355元/噸。
　　庫(kù)存方面：截至2025-03-31，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為12.59萬噸，較上周同期減少-0.3萬噸。截止2025-04-01，LME鋅庫(kù)存為136500噸，較上一交易日減少1700噸。
　　市場(chǎng)分析
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，昨日鋅盤面價(jià)格略有恢復(fù)，下游采購(gòu)積極性明顯回落，市場(chǎng)以貿(mào)易商交投為主，現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)，下游采購(gòu)持續(xù)性較弱。供應(yīng)端受TC持續(xù)上漲，冶煉利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)，冶煉積極性增加，3月份冶煉段產(chǎn)量已經(jīng)迫近2024年峰值，4月份預(yù)計(jì)產(chǎn)量仍將繼續(xù)增加。消費(fèi)端保持平平，社會(huì)庫(kù)存雖在去庫(kù)，但在供應(yīng)增加的壓力下，后期的去庫(kù)受到挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)鋅價(jià)仍將維持震蕩走勢(shì)，考驗(yàn)低庫(kù)存現(xiàn)狀的下方支撐。
　　策略
　　單邊：中性。套利：中性。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外礦預(yù)期外擾動(dòng)。2、國(guó)內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期