>> 甬興證券-電子行業(yè)周報(bào)：看好AI領(lǐng)域發(fā)展，端云兩側(cè)齊發(fā)展-250401
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
大?。?/td>
| 886KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
陳宇哲,劉奕司 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
核心觀點(diǎn)
本周核心觀點(diǎn)與重點(diǎn)要聞回顧
國產(chǎn)替代：產(chǎn)業(yè)利好頻發(fā)，新凱來高調(diào)亮相，光刻機(jī)取得進(jìn)展。新凱來在今年的Semicon China現(xiàn)場(chǎng)發(fā)布了三十款左右的新品。同時(shí)在光刻機(jī)領(lǐng)域，據(jù)國際光電工程學(xué)會(huì)（SPIE）報(bào)道，中國科學(xué)院（CAS）研究團(tuán)隊(duì)成功研發(fā)出固態(tài)深紫外（DUV）激光器。我們認(rèn)為，隨著半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈不斷發(fā)展和核心關(guān)鍵設(shè)備的不斷取得進(jìn)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。
AI端側(cè)：小米推出智能眼鏡，繼續(xù)看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)小米智能生態(tài)微博，MIJIA智能音頻眼鏡2發(fā)布。市場(chǎng)對(duì)于智能可穿戴設(shè)備的關(guān)注度不斷提高，2025年也被視作AI眼鏡的產(chǎn)品大年。我們認(rèn)為，隨著智能眼鏡產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益
消費(fèi)電子：谷歌已確認(rèn)將停止維護(hù)Android開源項(xiàng)目，國產(chǎn)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)有望受益。谷歌已確認(rèn)將停止維護(hù)Android開源項(xiàng)目（AOSP），在此背景下，鴻蒙生態(tài)有望得到一定的加強(qiáng)。同時(shí)根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年1月和2月商用市場(chǎng)西部地區(qū)PC出貨量同比增長6.6%。我們認(rèn)為，隨著產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇以及鴻蒙生態(tài)有望進(jìn)一步成熟，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。
算力及國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈：運(yùn)營商加大算力投入資本開支，持續(xù)看好國產(chǎn)算力發(fā)展。中國電信在算力方面資本開支預(yù)計(jì)同比2024年增長22%，我們認(rèn)為，今年是國內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施建立的元年，行業(yè)將會(huì)得到持續(xù)投資，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。
本周（3.24-3.28），A股申萬電子指數(shù)下跌2.07%，整體跑輸滬深300指數(shù)2.08pct，跑贏創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)0.68pct。申萬電子二級(jí)六大子板塊漲跌幅由高到低分別為：電子化學(xué)品II(2.43%)、消費(fèi)電子(-1.36%)、半導(dǎo)體(-1.93%)、光學(xué)光電子(-3.17%)、元件(-3.37%)、其他電子II(-4.46%)。從海外市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)來看，整體繼續(xù)維持弱勢(shì)，海內(nèi)外指數(shù)漲跌幅由高到低分別為：申萬電子(-2.07%)、恒生科技(-2.36%)、納斯達(dá)克(-2.59%)、臺(tái)灣電子(-3.06%)、道瓊斯美國科技(-3.98%)、費(fèi)城半導(dǎo)體(-5.99%)。
投資建議
本周受益于半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈不斷取得進(jìn)展繼續(xù)看好國產(chǎn)替代產(chǎn)業(yè)鏈、受益于小米智能眼鏡的推出繼續(xù)看好AI端側(cè)產(chǎn)業(yè)鏈、受益于產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇以及鴻蒙生態(tài)有望進(jìn)一步成熟繼續(xù)看好消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈、受益運(yùn)營商加大算力領(lǐng)域投資繼續(xù)看好算力及國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈。
國產(chǎn)替代：受益于國產(chǎn)替代進(jìn)程加速，產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來加速成長，推薦江豐電子，建議關(guān)注北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、芯源微、萬業(yè)企業(yè)、華海清科、華峰測(cè)控、富創(chuàng)精密、精測(cè)電子等。
AI端側(cè)：受益于硬件創(chuàng)新浪潮，產(chǎn)業(yè)鏈有望受益，建議關(guān)注國光電器、漫步者、恒玄科技、樂鑫科技、中科藍(lán)訊、天鍵股份、華燦光電、國星光電等。
消費(fèi)電子：受益于產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇以及鴻蒙生態(tài)有望進(jìn)一步成熟，推薦東睦股份，建議關(guān)注宇瞳光學(xué)、舜宇光學(xué)科技、歐菲光、光弘科技、藍(lán)特光學(xué)、水晶光電、立訊精密、歌爾股份、華勤技術(shù)、領(lǐng)益智造等。
算力及國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈：受益于運(yùn)營商加大算力投入資本開支，產(chǎn)業(yè)鏈有望受益，建議關(guān)注:偉測(cè)科技、中富電路、和林微納、翱捷科技、華豐科技、芯原股份、興森科技、江海股份、致尚科技、長光華芯、源杰科技、滬電股份等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
中美貿(mào)易摩擦加劇、下游終端需求不及預(yù)期、國產(chǎn)替代不及預(yù)期等。
|
|
