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市場分析
　　上期所燃料油期貨主力合約日盤收漲0.24%，報(bào)3312元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約日盤收漲0.08%，報(bào)3796元/噸。
　　近日原油價(jià)格走勢偏強(qiáng)，Brent升至75美元/桶左右，燃料油成本端支撐增強(qiáng)，F(xiàn)U、LU震蕩上漲。就燃料油自身基本面來看，市場短期矛盾相對(duì)有限。其中，高硫油市場結(jié)構(gòu)仍處于調(diào)整階段，現(xiàn)貨溢價(jià)邊際轉(zhuǎn)弱，但支撐因素仍存，當(dāng)前重油偏緊的矛盾將抑制高硫燃料油的供應(yīng)增長。此外，隨著夏季臨近，中東、埃及等地電力需求將迎來季節(jié)性提升，且由于天然氣短缺的問題，埃及、伊朗與伊拉克預(yù)計(jì)會(huì)使用更多高硫燃料油來替代天然氣，為燃料油帶來額外的消費(fèi)增量。低硫燃料油方面，當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)企穩(wěn)，短期或跟隨原油方向波動(dòng)。中期來看，其市場份額將持續(xù)受到來自脫硫塔和清潔能源兩頭的擠占，5月地中海ECA生效后或面臨進(jìn)一步的壓力。
　　策略
　　高硫方面：震蕩，短期調(diào)整，下方存在支撐
　　低硫方面：震蕩，中期偏空思路看待
　　跨品種：無
　　跨期：關(guān)注逢低多FU2507-2509價(jià)差機(jī)會(huì)
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　低硫船燃需求超預(yù)期；海外汽柴油市場大幅走強(qiáng)；低硫燃料油出口退稅配額收緊；俄羅斯供應(yīng)迅速恢復(fù)；中東與埃及燃料油發(fā)電需求不及預(yù)期；高硫燃料油船燃需求不及預(yù)期