>> 平安證券-太極股份(002368)公司下半年經營狀況有所恢復，電科金倉收入端表現良好-250403
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
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| 818KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
閆磊,黃韋涵 |
| 下載權限： |
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事項：
公司公告2024年年報。2024年，公司實現營業(yè)收入78.36億元，同比下降14.77%；實現歸母凈利潤1.91億元，同比下降49.08%；實現扣非歸母凈利潤1.76億元，同比下降48.53%。公司發(fā)布利潤分配預案：以總股本623,231,286為基數，向全體股東每10股派發(fā)現金紅利0.925元（含稅），送紅股0股（含稅），不以公積金轉增股本。
平安觀點：
公司2024年下半年經營狀況有所恢復。2024年上半年，公司面臨較大經營壓力，出現階段性虧損。進入下半年，公司重點加強市場拓展和項目交付，推動重點業(yè)務提質升級和項目回款，經營狀況明顯好轉，但從全年看，公司營業(yè)收入與歸母凈利潤與上年度相比仍有不同程度的下降。1）收入端：2024年，公司實現營業(yè)收入78.36億元，同比下降14.77%。分業(yè)務來看：2024年，公司云與數據服務業(yè)務實現收入11.73億元，同比增長12.34%；自主軟件產品業(yè)務實現收入19.31億元，同比下降6.25%；行業(yè)解決方案業(yè)務實現收入34.38億元，同比下降15.98%；數字基礎設施實現收入11.50億元，同比下降37.70%；其他業(yè)務實現收入1.44億元，同比下降5.72%。2）利潤端：2024年，公司實現歸母凈利潤1.91億元，同比下降49.08%；實現扣非歸母凈利潤1.76億元，同比下降48.53%，其中下半年實現歸母凈利潤3.50億元，同比增長7.84%。3）費用端：2024年公司期間費用率為18.41%，較上年同期提升0.81個百分點，其中銷售/管理/研發(fā)費用率分別為4.13%/9.13%/4.54%，分別較上年同期變動+0.96/+0.68/-1.09個百分點。
公司緊抓市場機遇，助力企業(yè)數智化轉型。1）數字政府領域：公司深度參與橫琴粵澳深度合作區(qū)、海南自由貿易港建設。2024年3月1日，橫琴粵澳深度合作區(qū)正式封關運行，公司承建的橫琴“二線”海關查驗場信息化工程和智慧口岸公共服務平臺助力琴澳一體化發(fā)展的“一國兩制”新實踐。在公共服務領域，公司中標北京、天津、河南、新疆、黑龍江和湖南等多個省市防災減災、災害預警、傳染病監(jiān)測平臺建設；承擔河北省水利廳、邢臺市青山水庫等多個水利信息化建設項目。2）數字企業(yè)領域：公司持續(xù)為中國電科、國鐵集團、國家電網、國家管網、中國人壽等核心客戶提供數字化服務，新拓展中國兵器遼沈工業(yè)集團、中稀（涼山）稀土有限公司等客戶，加強人工智能、大數據等新興技術與行業(yè)的深度融合，推動企業(yè)核心系統加速智能化轉型。公司中標南水北調集團第二批技術中臺項目，將助力南水北調集團構建集團級數據底座，為打造國家水網建設領軍企業(yè)提供數字化核心能力服務。
公司持續(xù)深化信創(chuàng)產業(yè)布局，電科金倉收入端表現良好。2024年，公司加大對信創(chuàng)產品的研發(fā)創(chuàng)新力度，核心軟件產品持續(xù)優(yōu)化迭代，推動公司信創(chuàng)業(yè)務向縱深發(fā)展。1）數據庫領域：子公司電科金倉2024年實現營業(yè)收入43,258.86萬元，較上年同期增長16.02%，實現凈利潤8,006.60萬元，較上年同期增長6.42%，繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。在產品端，金倉數據庫管理系統V9和金倉分布式HTAP數據庫集群軟件V3通過國家2024年安全可靠測評，標志著金倉數據庫在安全技術方面繼續(xù)處于行業(yè)領先水平。在市場端，電科金倉不斷深入行業(yè)客戶核心業(yè)務系統，中標應急管理部自然災害預警信息化工程、中國海油2024-2027年集中式數據庫框采等行業(yè)標桿項目。電科金倉推出金倉云數據庫一體機KXData-M，目前已在浙江大學醫(yī)學院附屬口腔醫(yī)院和中冶天工集團得到應用。2）管理軟件領域：子公司慧點科技發(fā)布WE.Office協同辦公平臺V9.0、經營管理一體化、監(jiān)督治理一體化等新產品，不斷拓展央企新客戶，新簽約央企及下屬單位、地方國企數十家，繼續(xù)夯實央國企市場領先地位。慧點科技自主研發(fā)的CUBE智能應用支撐平臺全面接入國產大模型。
盈利預測與投資建議：根據公司的2024年年報，我們調整公司盈利預測，預計公司2025-2027年的歸母凈利潤分別為2.49億元（前值為4.92億元）、3.11億元（前值為6.31億元）、3.89億元（新增），對應EPS分別為0.40元、0.50元、0.62元，對應4月2日收盤價的PE分別為62.2X、49.8X、39.7X。公司緊抓市場機遇，助力企業(yè)數智化轉型，全年業(yè)績表現相比上半年好轉。公司持續(xù)深化信創(chuàng)產業(yè)布局，電科金倉收入端表現良好。受益于國內信創(chuàng)產業(yè)的發(fā)展，公司數據庫等自主軟件產品未來發(fā)展可期。我們看好公司的未來發(fā)展，維持對公司的“推薦”評級。
風險提示：1）行業(yè)解決方案業(yè)務發(fā)展不達預期。公司不斷深耕重點領域，持續(xù)推進客戶拓展及項目落地，如果政府或企業(yè)在信息化建設方面的投入出現波動，則公司行業(yè)解決方案業(yè)務將存在發(fā)展不達預期的風險。2）云與數據服務業(yè)務發(fā)展不達預期。公司通過中國信通院“信息技術應用創(chuàng)新政務云運維平臺技術能力評估”，云運營服務能力進一步提升，若后續(xù)公司在已有項目上不能持續(xù)推進應用范圍和應用深度，或者在新項目的拓展方面不達預期，則公司的云與數據服務業(yè)務存在發(fā)展不達預期的風險。3）自主軟件產品業(yè)務發(fā)展不達預期。2024年，公司子公司電科金倉收入端表現良好，其數據庫產品行業(yè)領先。如果
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